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O AVISO AGRESSIVO DA FED: O CPI DE OUTUBRO VAI DESENCADEAR O PRÓXIMO GRANDE MOVIMENTO NA BITCOIN E NAS AÇÕES DOS EUA?

O mercado aproxima-se de um ponto de viragem macroeconómico crítico. As atas da reunião do FOMC de setembro reforçaram as preocupações com a inflação persistente, enquanto as expectativas de outra subida imediata das taxas permanecem relativamente limitadas. Agora, o próximo relatório do CPI de outubro poderá determinar se a Bitcoin, a Ethereum, as ações dos EUA, o ouro e outros ativos sensíveis ao risco registam uma recuperação ou outra vaga de pressão vendedora.

A Reserva Federal aumentou as taxas de juro em 25 pontos-base na sua reunião de 15–16 de setembro, elevando o intervalo-alvo para 3.75%–4.00%. No entanto, as atas destacaram a continuidade dos riscos ascendentes para a inflação, mantendo em aberto a possibilidade de um aperto adicional.

A recente formação de preços do mercado sugeria uma probabilidade de aproximadamente 81.7% de uma pausa em outubro e de 17.2% de uma subida. Isto cria um desequilíbrio importante: os investidores esperam que a Fed se mantenha em pausa, mas um relatório de inflação superior ao esperado poderia obrigar os mercados a reconsiderar essa perspetiva.

1. O CPI de outubro pode tornar-se o maior catalisador do mercado

A questão mais importante é saber se a inflação está a abrandar suficientemente depressa para dar à Fed margem para manter a sua política atual.

Se o CPI geral e o CPI subjacente excederem as expectativas, os traders poderão aumentar rapidamente as suas expectativas de outra subida das taxas. A reação dependeria da dimensão da surpresa, do ritmo mensal da inflação, dos custos da habitação, dos serviços subjacentes, dos salários e dos preços da energia.

A yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos negociou recentemente em torno de 5.30%–5.36%, enquanto o Dollar Index se aproximou de 102.25.

Se um CPI mais elevado levar as yields do Tesouro para 5.40%–5.50%, as condições financeiras poderão apertar ainda mais. Isto poderia potencialmente enfraquecer a procura por investimentos especulativos, sobretudo criptomoedas e empresas norte-americanas de menor dimensão sensíveis às taxas de juro.

Por outro lado, uma inflação mais baixa poderia reduzir as expectativas de um aperto adicional, baixar as yields do Tesouro, enfraquecer o dólar e criar um ambiente mais favorável para os ativos de risco.

2. Bitcoin: três níveis que poderão definir o próximo movimento

A Bitcoin negociou recentemente em torno de $82,900–$82,956, depois de enfrentar pressão vendedora abaixo de $85,000.

Os meus níveis principais são:

- $82,000: Suporte imediato e teste importante da procura compradora.
- $80,000: Suporte psicológico e técnico importante.
- $78,000–$79,000: Zona potencial de liquidez descendente se as vendas acelerarem.
- $85,000: Primeiro nível importante de recuperação.
- $87,000: Resistência cuja rutura poderá reforçar o momentum altista.
- $90,000: Principal objetivo ascendente se a pressão compradora continuar.

A partir de um preço de referência de $82,956, a Bitcoin atingir $85,000 representaria uma valorização de aproximadamente 2.5%. Um movimento até $87,000 ofereceria cerca de 4.9%, enquanto $90,000 representaria aproximadamente 8.5%.

No sentido descendente, $82,000 representa aproximadamente 1.2% abaixo do preço de referência, $80,000 cerca de 3.6% e $78,000 aproximadamente 6.0%.

Estes são cálculos de cenários, não objetivos de preço garantidos.

Se o CPI surpreender pela positiva, a Bitcoin poderá testar $82,000 e, posteriormente, $80,000. Uma rutura decisiva poderá expor a zona de $78,000–$79,000, sobretudo se as posições alavancadas forem liquidadas e a liquidez do mercado à vista enfraquecer.

No entanto, se a Bitcoin mantiver $82,000 apesar de notícias macroeconómicas negativas e recuperar $85,000, demonstraria força relativa. Uma rutura convincente acima de $87,000, apoiada por compras genuínas no mercado à vista, poderia abrir caminho para $90,000.

3. A Ethereum e as ações dos EUA continuam sensíveis às yields

A Ethereum é outro indicador importante do apetite pelo risco no mercado das criptomoedas.

Usando o preço de referência de aproximadamente $2,578, estou a acompanhar $2,500 e $2,400 como níveis descendentes. Uma quebra abaixo de $2,500 poderia expor $2,400, aproximadamente 6.9% abaixo do preço de referência.

No sentido ascendente, $2,650 e $2,700 são zonas de recuperação importantes. Um movimento sustentado acima de $2,700, apoiado por um maior volume de negociação, sugeriria uma melhoria da confiança do mercado.

As ações dos EUA também exigem muita atenção. Os valores de fecho de 7 de outubro citados no retrato do mercado foram:

S&P 500: 7,801.77
Nasdaq: 27,538.69
Dow Jones: 51,179.87
Russell 2000: Aproximadamente 2,793.20

A maior descida do Russell 2000 destacou a vulnerabilidade das empresas de menor dimensão a condições financeiras mais restritivas.

Se as yields do Tesouro se aproximarem de 5.50%, as avaliações das ações poderão enfrentar uma pressão adicional. Se as yields inverterem a tendência e descerem, e o dólar enfraquecer, estes mercados poderão encontrar suporte e tentar uma recuperação.

4. Os fluxos dos ETF, o ouro, o petróleo e a alavancagem também são importantes

As condições macroeconómicas não são o único fator a determinar o próximo movimento da Bitcoin.

Segundo relatos, os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram aproximadamente $118.9 milhões em entradas líquidas em 6 de outubro. Os ativos totais rondavam os $111 mil milhões, enquanto as entradas líquidas acumuladas desde o lançamento eram de aproximadamente $57.8 mil milhões.

Segundo os relatos, o IBIT atraiu cerca de $122 milhões, embora um produto da Grayscale tenha registado saídas de aproximadamente $11 milhões.

A continuidade das entradas nos ETF poderia ajudar a absorver a pressão vendedora, sobretudo se a Bitcoin mantiver os seus principais níveis de suporte.

Entretanto, o ouro negociava em torno de $4,116.67 e a prata em torno de $59.01 no retrato citado. Yields do Tesouro mais elevadas e a valorização do dólar poderiam pressionar os metais preciosos, enquanto a descida das yields poderia apoiar uma recuperação.

O Brent a negociar acima de $101 por barril também complica as perspetivas para a inflação, uma vez que custos energéticos persistentes poderiam abrandar o processo de desinflação.

O posicionamento nos derivados constitui outro risco. O retrato citado do mercado da Bitcoin apresentava aproximadamente $418.7 milhões em volume de negociação de contratos perpétuos nas últimas 24 horas e $190.7 milhões em open interest. Estes valores são específicos de cada plataforma e não devem ser interpretados como a atividade total do mercado. Ainda assim, a alavancagem pode amplificar os movimentos de preço quando a liquidez se deteriora.

5. A minha visão final de trading

O meu cenário-base é que uma pausa em outubro continua a ser mais provável do que uma subida imediata das taxas, com base na formação de preços do mercado citada. No entanto, essa expectativa poderia mudar rapidamente se o CPI surpreendesse pela positiva.

Um aumento da probabilidade estimada de uma subida, de menos de 20% para 30%–40%, sinalizaria uma reavaliação significativa. Um movimento acima de 50% representaria uma alteração muito maior nas expectativas.

A próxima reunião do FOMC está agendada para 27–28 de outubro, tornando particularmente importante a relação entre os dados da inflação e as expectativas em relação à política da Fed.

A minha confirmação altista seria a Bitcoin manter $80,000–$82,000, recuperar $85,000 e ultrapassar $87,000 com um volume mais forte no mercado à vista e um posicionamento mais saudável nos derivados.

A minha confirmação baixista seria uma rutura decisiva abaixo de $80,000, acompanhada por uma subida das yields do Tesouro, um dólar mais forte, uma procura enfraquecida pelos ETF e um aumento do volume de vendas.

Conclusão

O CPI de outubro poderá tornar-se mais do que apenas outro anúncio económico. Poderá desencadear uma reavaliação das taxas de juro, da liquidez, das avaliações e do apetite pelo risco nos mercados globais.

Não vou negociar simplesmente porque o valor principal do CPI parece altista ou baixista. Vou concentrar-me na forma como o mercado reage, em saber se a liquidez apoia o movimento e em saber se a Bitcoin confirma a direção através da ação do preço.

Para os traders que acompanham a Gate Square, a oportunidade reside em relacionar os desenvolvimentos macroeconómicos com o comportamento efetivo do mercado, em vez de depender apenas de previsões.

O próximo grande movimento dependerá não só do que os dados da inflação revelarem, mas também da forma como os investidores, as instituições e os traders alavancados responderem.

Negocie a reação, respeite os níveis fundamentais e gira o risco antes de perseguir o momentum.

Esta análise destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro. Os níveis e as probabilidades do mercado podem mudar rapidamente.

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