#美联储9月纪要偏鹰
As atas da Fed foram “hawkish”, mas o mercado “não está com pressa”: o verdadeiro julgamento será o CPI de 10/14, e a BTC já caiu em antecipação

Ontem foram divulgadas as atas e hoje a BTC caiu abaixo de $83,400 (mínimo intradiário de $82,787), devolvendo num só dia todos os ganhos da semana passada .
A minha leitura: o tom “hawkish” das atas é evidente (votação unânime a favor de uma subida das taxas + a maioria dos responsáveis ainda quer dar mais um golpe este ano), e a falta de pressa do mercado também é evidente (probabilidade de subida das taxas em outubro <20%, com os traders a apostarem em dezembro) — nenhum dos lados está a fingir. O verdadeiro fator decisivo é apenas um: o CPI de setembro, divulgado a 10/14. A BTC, agora encostada à linha de vida dos $82K, está simplesmente à espera deste “julgamento”.

I. O que disseram as atas: hawkish, mas deixaram uma porta aberta
Parte hawkish: os 19 responsáveis votaram unanimemente a favor de uma subida das taxas em setembro, e a maioria considerou que “seria adequado voltar a subir as taxas uma vez este ano”
A porta aberta: não revelaram uma data específica — “dependendo das novas informações”, o que deixa margem para manter as taxas inalteradas em outubro
Os dois planos da Goldman Sachs: a probabilidade de uma subida das taxas em dezembro é maior, mas “a possibilidade de, no final, não ser necessário um maior aperto monetário é igualmente bastante elevada” — o caminho não está de todo definido, tudo dependerá dos dados

II. Porque é que o mercado “não está com pressa”: três razões
1. Os dados do emprego são demasiado fracos (apenas 29 mil em setembro): o mercado laboral já está a arrefecer, e faltam dados que sustentem subidas consecutivas das taxas em outubro
2. Probabilidade em outubro <20%: o mercado já transferiu as expectativas de subida das taxas para dezembro
3. O que realmente importa é o CPI: o CPI de setembro, divulgado a 10/14 — uma descida da inflação significa que nem em dezembro será necessariamente feita uma subida; uma inflação persistente significa que dezembro fica praticamente confirmado

III. Porque é que a BTC caiu hoje: não foram apenas as atas
Novos máximos nas yields das obrigações do Tesouro dos EUA: a yield a 10 anos chegou a 5.33% e a 30 anos a 5.72% (máximo desde 2002), enquanto a 30 anos do Reino Unido também ultrapassou os 6% —— as taxas globais estão a ser redefinidas, e a BTC, enquanto “ativo sem rendimento”, é a mais afetada
O dólar voltou aos 102: um dólar forte é o inimigo dos ativos de risco
550 milhões em liquidações: mais de $550 milhões em posições long foram liquidadas em 24 horas —— as posições alavancadas foram varridas, o que por si só é uma “coisa boa” (só depois desta limpeza é que o mercado fica saudável), mas primeiro é preciso confirmar se os $82K vão resistir

IV. Estratégia de trading: antes do CPI, o tamanho da posição é uma questão de sobrevivência

$82K é o lugar do julgamento: se resistir = recuperação após a sobrevenda causada pela limpeza da alavancagem (regresso aos $85K); se romper em baixa = olhar para $80K ou ainda menos
Antes do CPI de 10/14: não apostar fortemente numa direção — o CPI tem dois cenários: arrefecimento → outubro fica totalmente fora de questão, a probabilidade de dezembro também diminui → recuperação generalizada dos ativos de risco; persistência → as obrigações do Tesouro dos EUA continuam sob pressão, e a BTC também
Movimentos desta semana: observar com uma posição ligeira acima dos $82K; se houver quebra, sair, sem insistir; quem está fora deve esperar pela divulgação do CPI para agir
Ações dos EUA em simultâneo: a Micron subiu 4% ontem à noite, contra a tendência (hardware de IA forte), mas o vento contrário das obrigações do Tesouro dos EUA a 5.7%+ e do dólar a 102 não desapareceu, e as ações dos EUA também estão apenas a “sobreviver entre as fissuras”

As atas foram hawkish, o mercado não está com pressa e o CPI será o julgamento — a queda da BTC para $82K não é o “fim do mundo”, é apenas o “nervosismo antes do exame”. O que vai realmente determinar a direção não são as atas, mas os dados de 10/14. Antes do exame, não assumam posições pesadas; escolham um lado depois do exame.

A vossa posição está à espera do CPI? Ou já reduziram antecipadamente? Digam nos comentários 👇$BTC