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📊 NFP de setembro: o mercado de trabalho está a arrefecer e a atenção passa para a Fed e o BTC.
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O relatório de setembro sobre o emprego nos EUA ficou aquém das expectativas do mercado. O emprego não agrícola aumentou apenas em 29 000 postos de trabalho, quando eram esperados cerca de 90 000 novos empregos. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego subiu de 4,1 % para 4,2 %. Para mim, este é um sinal importante, uma vez que o mercado de trabalho está gradualmente a perder a força que tinha. Ao mesmo tempo, os dados não parecem indicar um agravamento acentuado da situação económica. O salário médio por hora aumentou 0,1 % no mês e 3,0 % no ano. Isto também é importante, uma vez que um crescimento salarial moderado pode reduzir a pressão inflacionista. É por isso que, neste momento, presto mais atenção ao quadro geral do que a um único número.

1️⃣ O que mais me interessa a seguir? Naturalmente, a reavaliação das expectativas relativas às taxas de juro da Fed continua a ser muito importante. Após um NFP tão fraco, o mercado começou praticamente de imediato a reduzir as expectativas de uma subida das taxas na reunião de outubro. A probabilidade de uma subida em outubro caiu inicialmente para cerca de 12 % e depois subiu para aproximadamente 21–23 %. Ou seja, o mercado ainda não exclui completamente um cenário mais restritivo, mas o relatório de setembro não lhe fornece claramente argumentos nesse sentido. Além disso, os dados de julho foram revistos de +21 000 para -10 000, e os de agosto, de 162 000 para 133 000. Como resultado, a estimativa do emprego para esses dois meses foi reduzida num total de 60 000 postos de trabalho. Para mim, este é mais um argumento para acompanhar atentamente as próximas declarações da Fed.

Gosto do facto de este relatório também apresentar um lado positivo para os ativos de risco. Os salários aumentaram apenas 0,1 % no mês, enquanto o crescimento anual foi de 3,0 %. Ao mesmo tempo, a taxa de participação da população na força de trabalho subiu para 61,8 %, e o número de pessoas empregadas aumentou em 406 000, de acordo com o inquérito às famílias. Ou seja, o aumento do desemprego para 4,2 % está parcialmente relacionado com o aumento do número de pessoas na força de trabalho, e não apenas com uma redução do emprego. Considero este ponto importante para avaliar corretamente a situação. O mercado de trabalho está a arrefecer, mas, por enquanto, não apresenta sinais de uma queda acentuada. Por isso, para mim, este é mais um sinal de desaceleração gradual do que um motivo para pânico.

2️⃣ E o que poderá fazer o BTC e o mercado cripto a seguir? Aqui, interessa-me mais a continuação da reação do que a primeira onda após a divulgação. Um mercado de trabalho mais fraco reduz os argumentos a favor de uma política mais agressiva por parte da Fed, o que pode apoiar o interesse pelos ativos de risco. Após a divulgação do relatório, os futuros do S&P 500 subiam cerca de 0,8 %, enquanto os do Nasdaq 100 subiam 1,2 %. A rendibilidade das obrigações do Tesouro a 10 anos caiu e o dólar também enfraqueceu. Para a Bitcoin, este cenário macroeconómico parece interessante, sobretudo se se mantiver a expectativa de uma política mais flexível. Penso que o BTC poderá receber um impulso adicional se o mercado começar a descontar condições de liquidez mais favoráveis. Mas, para mim, é importante ver isso precisamente no gráfico, em vez de tirar simplesmente uma conclusão com base numa notícia. Neste momento, na minha opinião, a Bitcoin ainda se encontra num movimento lateral, por isso aguardo tranquilamente a confirmação do movimento.

3️⃣ Que ideias de trading estou a acompanhar? Neste momento, o meu principal ativo é a Bitcoin e quero comprar BTC numa entrada clara. Não quero comprar simplesmente porque o NFP ficou aquém das expectativas. Para mim, seria muito mais interessante se, após a primeira reação, o preço demonstrasse força e começasse a sair do intervalo lateral. Recentemente, tive duas operações: uma fechou com lucro e a outra com prejuízo. Mas não paro por causa de uma operação malsucedida e continuo a trabalhar. Pelo contrário, agora quero selecionar os pontos de entrada com mais cuidado e observar a reação do preço após dados macroeconómicos importantes. Se o BTC apresentar um movimento ascendente convincente, considerarei a possibilidade de comprar. Por enquanto, observo, analiso e aguardo o momento em que o mercado mostrar por si próprio a direção.

De um modo geral, encaro o relatório de hoje como moderadamente positivo para os ativos de risco. 29 000 novos empregos contra os 90 000 esperados — trata-se de um desvio significativo em relação à previsão. O desemprego subiu para 4,2 % e o crescimento anual dos salários abrandou para 3,0 %. Ao mesmo tempo, os dados anteriores de julho e agosto foram revistos em baixa em mais 60 000 postos de trabalho. Tudo isto leva o mercado a reavaliar com mais atenção os próximos passos da Fed. Para a Bitcoin, vejo uma situação interessante se as expectativas relativas às taxas continuarem a tornar-se mais flexíveis. Agrada-me a possibilidade de ver o BTC sair do movimento lateral após este apoio macroeconómico. Por isso, neste momento, não tenho pressa, mas mantenho uma perspetiva construtiva e continuo à procura do meu ponto de entrada.

💬 E o que é que mais vos interessa neste momento? O próximo passo será uma nova reavaliação das expectativas relativas à taxa da Fed ou a atenção principal passará já diretamente para o BTC? Pessoalmente, acompanho ambos os fatores, mas quero sobretudo ver a reação da Bitcoin. Se o preço confirmar força e sair do movimento lateral, isso será muito mais interessante para mim do que o simples facto de o NFP ter sido fraco. Por enquanto, a minha posição é simples: observo, analiso e preparo-me para comprar BTC. Uma operação com lucro e outra com prejuízo já ficaram para trás, e ainda há muitas oportunidades pela frente. O mais importante é não ter pressa e aguardar um sinal claro. E o mercado, como sempre, mostrará tudo no gráfico. 📈

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