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🔥 O tema quente desta semana.

Hoje, 2 de outubro de 2026, foi publicado o mais recente relatório dos EUA sobre o emprego não agrícola. Os dados de setembro revelaram-se significativamente mais fracos do que as expectativas do mercado. O número de postos de trabalho não agrícolas aumentou apenas em 29 000, enquanto os economistas esperavam cerca de 90 000. Em agosto, o crescimento revisto foi de 133 000, face aos 162 000 publicados anteriormente. O valor de julho também foi revisto em baixa, de +21 000 para -10 000 postos de trabalho. Assim, no total, os dados de julho e agosto foram reduzidos em mais 60 000 postos de trabalho. A taxa de desemprego em setembro subiu de 4,1 % para 4,2 %, embora se mantenha num intervalo estreito de 4,1–4,3 % desde março. O salário médio por hora aumentou apenas 0,1 % no mês e 3,0 % no ano, o que também aponta para um crescimento moderado dos salários.

1️⃣ Estes dados irão alterar as expectativas relativamente aos próximos passos da Fed? Na minha opinião, sim, e de forma bastante significativa, uma vez que o relatório ficou aquém de praticamente todas as principais expectativas. Em vez dos 90 000 novos postos de trabalho previstos, a economia criou apenas 29 000. O desemprego também ficou acima do previsto — 4,2 % contra os 4,1 % esperados. Um fator adicional foram as revisões negativas dos meses anteriores, já que o valor de julho foi alterado de +21 000 para -10 000, enquanto o de agosto passou de 162 000 para 133 000. Ao mesmo tempo, o salário médio por hora aumentou apenas 0,1 % no mês e 3,0 % no ano. Isto é importante para a Fed, uma vez que um crescimento mais fraco do emprego, juntamente com uma dinâmica salarial mais moderada, reduz parte da pressão proveniente do mercado de trabalho. Após a publicação dos dados, o mercado reduziu significativamente as expectativas de uma subida das taxas na reunião de outubro. Segundo a Reuters, a probabilidade de uma subida das taxas este mês desceu para cerca de 12 %.

2️⃣ Como poderão as criptomoedas e as ações norte-americanas reagir a curto prazo? A reação já se manifestou parcialmente após a divulgação do relatório. Os dados mais fracos sobre o emprego apoiaram inicialmente o mercado acionista, uma vez que reduziram as expectativas de um maior endurecimento da política da Fed. Os futuros do S&P 500 subiam cerca de 0,9 % após a publicação, enquanto os futuros do Nasdaq avançavam aproximadamente 1 %. A yield das obrigações do Tesouro a 2 anos desceu 7 pontos base, para 4,716 %, e a das obrigações a 10 anos caiu 6 pontos base, para 5,176 %. O índice do dólar também recuou cerca de 0,2 %, para 101,79. Para a Bitcoin, esta reação do mercado macroeconómico pode ser, de forma geral, positiva, uma vez que expectativas de taxas mais baixas reduzem a pressão sobre os ativos de risco. No entanto, eu não me apressaria a considerar isto o início de um novo movimento forte da BTC. Na minha opinião, a Bitcoin encontra-se atualmente mais num movimento lateral, pelo que a reação posterior do preço será mais importante para mim.

Outro ponto importante é que o relatório, por si só, não parece indicar um colapso total do mercado de trabalho norte-americano. O BLS indicou que o emprego em todos os principais setores não sofreu alterações significativas em setembro. No setor da saúde, o número de postos de trabalho aumentou em 17 000, embora este valor seja inferior ao crescimento médio de 33 000 registado nos 12 meses anteriores. Na construção, o emprego aumentou em 11 000, enquanto o setor financeiro perdeu 7 000 postos de trabalho. O número de desempregados de longa duração manteve-se aproximadamente em 1,9 milhões de pessoas. A taxa de participação na força de trabalho foi de 61,8 %, e a relação entre o emprego e a população situou-se em 59,2 %. O número de pessoas que trabalham a tempo parcial por razões económicas foi de cerca de 4,5 milhões. Por isso, interpreto estes números como um sinal de um arrefecimento significativo no ritmo de contratação, mas não como uma prova de uma deterioração acentuada da situação no mercado de trabalho.

Para o mercado das criptomoedas, é particularmente interessante observar a reação da Bitcoin precisamente a esta alteração das expectativas macroeconómicas. Um NFP mais fraco normalmente aumenta a atenção relativamente a um possível alívio da política da Fed. Ao mesmo tempo, os investidores não analisam apenas o número de novos postos de trabalho, mas também os salários, o desemprego e as revisões dos dados anteriores. Neste relatório, vários indicadores ficaram simultaneamente aquém das expectativas. 29 000 novos postos de trabalho contra uma previsão de 90 000 — uma diferença muito significativa. A taxa de desemprego de 4,2 % também superou a previsão de 4,1 %. O crescimento anual do salário médio por hora foi de 3,0 %, enquanto o mercado esperava cerca de 3,2 %. É precisamente o conjunto destes fatores que está agora a criar um sinal mais moderado para as expectativas relativas à Fed. No entanto, a Bitcoin terá ainda de confirmar este cenário através da sua própria dinâmica de preços.

3️⃣ Que oportunidades de negociação está a acompanhar neste momento? Em primeiro lugar, estou a observar a Bitcoin e a tentar perceber se conseguirá sair do atual movimento lateral. Depois de notícias macroeconómicas deste tipo, não quero abrir uma posição apenas por causa da primeira vela forte. Para mim, é importante ver se haverá uma continuação do movimento após a reação inicial do mercado. Se a BTC permanecer no mesmo intervalo, prefiro esperar por um sinal mais claro. Se, pelo contrário, o preço mostrar uma saída convincente do movimento lateral e se consolidar acima de um nível importante, então será possível considerar uma compra. Quero precisamente comprar Bitcoin, mas, neste momento, é mais importante para mim encontrar um bom ponto de entrada. Recentemente, tive duas operações: uma fechou com lucro e a outra com prejuízo. Ainda assim, continuo a trabalhar, a analisar as minhas entradas e a aguardar a próxima oportunidade.

De forma geral, considero o relatório de hoje um sinal bastante moderado para o mercado. 29 000 novos postos de trabalho contra os 90 000 esperados — este é o principal número do relatório. O desemprego subiu para 4,2 %, enquanto o crescimento dos salários abrandou para 3,0 % em termos anuais. Além disso, a revisão dos dados de julho e agosto reduziu a estimativa anterior do emprego em mais 60 000 postos de trabalho. Estes fatores enfraquecem os argumentos a favor de um endurecimento imediato da política da Fed. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho não parece ter entrado subitamente numa situação de crise. Por isso, neste momento, não espero um movimento vertical imediato da Bitcoin apenas por causa deste relatório. O meu cenário principal mantém-se simples: a BTC está num movimento lateral, enquanto eu observo e procuro um bom ponto de compra. Vou acompanhar o que o mercado mostrar a seguir e trabalhar com a informação que o preço nos fornece.

💬 Qual é a sua avaliação dos dados de hoje? Considera que 29 000 novos postos de trabalho são suficientes para alterar as expectativas relativamente à Fed? Como avalia o aumento do desemprego para 4,2 % e o crescimento dos salários de 3,0 % em termos anuais? E, sobretudo, conseguirá a Bitcoin aproveitar o relatório mais fraco para sair do movimento lateral? Por enquanto, estou a observar precisamente a BTC e não me apresso a abrir uma nova operação. Depois de uma operação lucrativa e de uma operação com prejuízo, quero aguardar por uma situação mais clara. Neste momento, para mim, o mais importante não são as emoções, mas sim um sinal concreto do preço. Se a Bitcoin apresentar um movimento forte, tomarei então uma decisão. Até lá, continuo a acompanhar o mercado e a procurar o meu ponto de entrada.

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