Os dados de emprego não agrícola deram ao mercado um “vale de descompressão”: o que realmente vale a pena acompanhar é quem parte primeiro, o BTC ou as ações tecnológicas

Após a divulgação dos dados de emprego não agrícola de setembro, a mudança mais evidente no mercado não foi o emprego em si, mas as expectativas relativas às taxas de juro. Os EUA criaram apenas 29 mil empregos não agrícolas, abaixo das cerca de 90 mil previstas; a taxa de desemprego subiu para 4,2%, os salários horários aumentaram 3,0% em termos homólogos e o emprego dos dois meses anteriores foi revisto em baixa num total de 60 mil postos.

Isto significa que o contexto de política monetária enfrentado pela Reserva Federal começou a apresentar uma mudança subtil: por um lado, o mercado de trabalho está a arrefecer; por outro, a inflação continua a exigir atenção. Dados de emprego não agrícola fracos enfraquecem a justificação para novas subidas das taxas, mas não significam que a política monetária vá mudar imediatamente para uma ampla flexibilização. Assim, o que o mercado deverá realmente observar daqui em diante é se os dados da inflação, o crescimento salarial e o consumo continuam a cooperar.

O mercado já começou a negociar na direção de uma “probabilidade mais baixa de uma subida das taxas em outubro”. Após a divulgação dos dados de emprego não agrícola, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA desceram, os principais índices bolsistas norte-americanos subiram e o Nasdaq destacou-se particularmente.

Se esta lógica continuar a desenvolver-se, o mercado das criptomoedas poderá passar por três fases: a primeira será uma reação inicial do BTC à melhoria da liquidez macroeconómica; a segunda será o acompanhamento por parte de ativos importantes como o ETH; e só na terceira fase poderão chegar as altcoins de elevada volatilidade e o segmento das moedas meme. Por outras palavras, o capital normalmente não entra logo no casino mais emocionante; primeiro verifica se há algum segurança à porta.

Nas oportunidades de negociação atuais, presto mais atenção a uma “retração dos mais fortes” do que a tentar apanhar o fundo dos “mais fracos”. Se o BTC conseguir manter uma estrutura forte após as notícias macroeconómicas positivas, isso indicará que o suporte por parte do capital é relativamente sólido. Nas ações norte-americanas, importa observar sobretudo se o Nasdaq, os segmentos de IA e de semicondutores conseguem prolongar as entradas de capital registadas após os dados de emprego não agrícola. #每周来晒 e #DadosDeEmpregoNãoAgrícola

Naturalmente, o mercado ainda tem uma variável oculta: se o emprego continuar a deteriorar-se de forma significativa, as expectativas de flexibilização poderão transformar-se em receios de recessão. Por isso, não se deve negociar os dados de emprego não agrícola olhando apenas para um número; é mais importante verificar se os diferentes indicadores conseguem formar uma tendência contínua. É possível manter algum optimismo no curto prazo, mas não deixe que os gráficos de velas o entusiasmem demasiado. $NVDA