O que realmente merece atenção nos dados de emprego não agrícola dos EUA em setembro não é apenas o número de novos empregos, mas sim se este alterou a lógica de avaliação do mercado relativamente ao próximo passo da Reserva Federal. Anteriormente, o mercado previa a criação de cerca de 90 mil empregos em setembro e uma taxa de desemprego de 4,1%, enquanto os dados de emprego não agrícola de agosto tinham atingido 162 mil.

Se o emprego real ficar significativamente acima das expectativas e o crescimento salarial continuar forte, o mercado poderá voltar a recear que a economia tenha demasiada resiliência, deixando a Reserva Federal sem razões suficientes para mudar rapidamente para uma política mais acomodatícia. O dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA poderão beneficiar. Por outro lado, se o emprego ficar claramente abaixo das expectativas e a taxa de desemprego subir, o mercado poderá voltar a apostar num arrefecimento da economia, reduzindo as expectativas de um maior aperto da política monetária. Os ativos de risco poderão, pelo contrário, encontrar algum alívio.

O interessante é que, neste momento, o mercado não está simplesmente a negociar segundo a lógica “dados de emprego fortes = ações sobem, dados de emprego fracos = ações descem”. Um emprego demasiado forte significa que as taxas de juro poderão permanecer mais elevadas; um emprego demasiado fraco, por outro lado, tende a fazer com que os investidores receiem uma recessão. Por isso, o cenário realmente confortável seria — um arrefecimento moderado do emprego, sem uma interrupção repentina.

Para a BTC, esta combinação de “aterragem suave” poderá ser mais favorável. Dados moderados, menor pressão sobre o dólar e expectativas de taxas de juro que não continuem a subir poderão permitir o regresso do apetite pelo risco. Antes da divulgação dos dados, a BTC já tinha chegado a superar temporariamente a zona dos 8.68 dezenas de milhares de dólares, mostrando que a sensibilidade do mercado aos dados macroeconómicos continua elevada. #ShareWeekly e utilizar #NonfarmPayrolls,

Por isso, nas transações de curto prazo, não se deve prestar atenção apenas ao número do emprego não agrícola. É preferível observar também o dólar, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA e se a primeira subida ou queda brusca da BTC consegue manter-se. Os dados são responsáveis por criar volatilidade; o sentimento do mercado é responsável por amplificá-la. As verdadeiras oportunidades encontram-se frequentemente depois da primeira “movimentação assustadora”. $MU