#OpenAIAnnualRecurringRevenueNears$70B

O crescimento comercial da OpenAI está a entrar noutra grande fase, com o seu ritmo anualizado de receitas a aproximar-se alegadamente dos $70 mil milhões.

Segundo a Reuters, citando uma fonte familiarizada com as finanças da OpenAI, o ritmo anualizado de receitas da empresa aumentou mais de 70% desde o início do T3 de 2026. As vendas empresariais também terão mais do que duplicado desde julho, destacando a rapidez com que a procura por produtos de IA está a expandir-se no setor empresarial.

Mas há uma distinção importante que os investidores devem ter presente: $70 mil milhões representam um ritmo anualizado de receitas, não $70 mil milhões de receitas já registadas durante 2026.

Um ritmo anualizado utiliza o desempenho recente das receitas e projeta-o para um ano completo. Isto torna-o útil para compreender o ritmo atual de crescimento, mas também significa que pode mudar rapidamente se as vendas acelerarem ou abrandarem. Por isso, não deve ser tratado como equivalente a receitas anuais auditadas, rentabilidade ou fluxo de caixa.

A IA empresarial está a tornar-se um importante motor de crescimento

Um dos sinais mais importantes é a aceleração da procura empresarial.

As vendas entre empresas da OpenAI terão mais do que duplicado desde julho. As receitas provenientes dos consumidores geradas durante o T3 também terão sido superiores ao total das receitas incrementais de consumidores acrescentadas ao longo de todo o ano de 2025.

Isto sugere que a adoção da IA está a ultrapassar a fase inicial de experimentação. As empresas estão cada vez mais a integrar a IA nos fluxos de trabalho diários, no desenvolvimento de software, no atendimento ao cliente, na investigação, na automatização e noutros processos empresariais.

Para a OpenAI, isto poderá criar uma base comercial recorrente muito maior.

A história maior é a infraestrutura

A parte mais interessante do crescimento da OpenAI poderá, na realidade, ocorrer fora da própria OpenAI.

Mais utilizadores de IA e cargas de trabalho empresariais exigem substancialmente mais infraestrutura informática.

Isto significa uma maior procura por:

• GPUs e aceleradores avançados
• Centros de dados
• Capacidade de computação na nuvem
• Equipamento de rede
• Conectividade ótica de alta velocidade
• Infraestrutura de armazenamento
• Eletricidade e sistemas de energia
• Tecnologia de arrefecimento
• Capacidade de fabrico de semicondutores

Isto cria uma forte ligação entre o crescimento do software de IA e a cadeia de fornecimento tecnológica mais ampla.

A Oracle fornece um exemplo claro. A Reuters noticiou que as ações da Oracle subiram 5,3% em 29 de setembro, depois de surgir o relatório sobre as receitas da OpenAI, refletindo o foco do mercado no papel da Oracle na infraestrutura de computação para IA.

Outras empresas ligadas à energia, às redes, à tecnologia ótica e à infraestrutura de semicondutores também beneficiaram durante a sessão.

OpenAI vs. Anthropic

A corrida pelas receitas de IA está a tornar-se cada vez mais competitiva.

As receitas anualizadas da Anthropic terão atingido aproximadamente $65 mil milhões em julho, segundo informações citadas pelo The Information. O ritmo anualizado de receitas mais recente divulgado pela OpenAI aproxima-se agora dos $70 mil milhões.

No entanto, comparar apenas os valores das receitas não revela qual dos modelos de negócio é mais sustentável.

As questões mais importantes estão relacionadas com os custos.

Quanto custa gerar cada dólar de receitas de IA?

A que ritmo estão a aumentar as despesas de inferência e formação?

Quanto capital é necessário para expandir a capacidade informática?

E, sobretudo, conseguirão as empresas de IA em rápido crescimento transformar o crescimento das receitas em margens sustentáveis e fluxo de caixa livre?

A minha visão do mercado

Penso que o tema de investimento mais importante já não é simplesmente “as empresas de IA estão a crescer”.

A verdadeira história é a relação entre as receitas de IA e os gastos em infraestrutura.

Adoção da IA → mais utilizadores → mais cargas de trabalho → mais computação → mais centros de dados → mais chips → mais energia.

Se este ciclo continuar, as empresas de semicondutores, os fornecedores de serviços na nuvem, os operadores de centros de dados, as empresas de redes e as empresas de infraestrutura energética poderão continuar estreitamente ligadas ao crescimento da IA.

Mas os investidores também terão de acompanhar se os custos de infraestrutura crescem mais rapidamente do que as receitas sustentáveis.

A aproximação a um ritmo anualizado de receitas de $70 mil milhões representa um marco comercial significativo para a OpenAI. Ainda assim, a próxima fase da história da IA dependerá de muito mais do que das receitas divulgadas.

As margens, a retenção empresarial, os custos de computação, as despesas de capital e o fluxo de caixa poderão, em última análise, determinar quão sustentável se tornará esta enorme expansão da IA.

A IA já não é apenas uma história tecnológica.

Está a tornar-se cada vez mais uma história de receitas, infraestrutura e alocação de capital — e isso poderá continuar a ser um dos temas definidores dos mercados tecnológicos globais ao longo de 2026 e posteriormente.

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