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Esta semana, estou a acompanhar sobretudo a $MU, uma vez que a Micron deverá publicar os resultados do IV trimestre a 30 de setembro. A empresa terminou o trimestre anterior com resultados recorde, e a previsão para o Q4 aponta para cerca de $ 50 mil milhões de receitas e cerca de 86 % de margem bruta. À primeira vista, os números parecem muito fortes, especialmente tendo em conta a elevada procura por memória para infraestruturas de IA. Mas é precisamente aqui que começo a ser cauteloso. Uma parte significativa das expectativas positivas já poderá estar incorporada no preço das ações. Por isso, mesmo um relatório positivo não significará necessariamente uma continuação da subida da $MU. Para mim, a principal questão não será apenas o resultado do trimestre, mas também aquilo que a empresa disser sobre os trimestres seguintes.

O meu sentimento em relação à $MU é atualmente bearish, mas isso não significa que espere uma queda acentuada imediatamente após o relatório. Penso mais numa possível correção, caso os resultados efetivos ou a previsão se revelem mais fracos do que as elevadas expectativas. A Micron continua a reportar uma forte procura por HBM e outras soluções para IA, enquanto as condições no mercado de memória permanecem restritivas. Ao mesmo tempo, as elevadas taxas de crescimento criam uma base de comparação difícil para os resultados seguintes. Gostaria de perceber se a empresa conseguirá continuar a sustentar estas taxas de margem e de lucro. Prestarei especial atenção aos comentários sobre a HBM4, os fornecimentos para centros de dados e as futuras despesas de capital. Estes detalhes poderão fornecer ao mercado mais informação do que os próprios números do Q4. Por isso, por enquanto, não tenho pressa em abrir uma posição antes da publicação do relatório.

Os meus principais pontos de atenção para esta semana são os seguintes:
① resultado do Q4 — quero perceber até que ponto a empresa irá superar ou não a sua própria previsão;
② previsão — para mim, é importante saber se a procura por memória para IA continuará suficientemente forte no próximo trimestre;
③ reação do preço — mesmo um relatório forte pode tornar-se um motivo para realizar lucros, caso as expectativas tenham sido ainda mais elevadas.
Prestarei especial atenção à HBM, porque esta área é atualmente um dos fatores importantes da procura por memória. Na minha opinião, é importante que o mercado obtenha confirmação não só da procura atual, mas também da sua sustentabilidade. Se os números forem fortes, mas a previsão for cautelosa, a reação das ações poderá ser ambígua. Se, por outro lado, a empresa demonstrar um crescimento confiante da procura e mantiver orientações elevadas, terei de rever o meu cenário bearish. Por isso, para mim, é agora mais importante observar a reação da $MU após o relatório do que tentar antecipar o movimento.

A minha ideia de trading continua a ser cautelosa: estou a considerar abrir uma posição curta na $MU apenas depois de confirmar sinais de fraqueza no gráfico, e não simplesmente antes do próprio relatório. Gostaria de ver uma rejeição de novas subidas e uma quebra do suporte mais próximo, confirmada pelos volumes. Se isso não acontecer, prefiro ficar fora da posição e observar. Para mim, é agora importante não tentar apanhar o topo, mas esperar por um sinal claro do preço. A forte procura por memória para IA continua a ser um fator real de suporte para a Micron, pelo que o cenário bearish não é garantido. É precisamente por isso que manterei o risco sob controlo e não terei pressa em aumentar a posição. Veremos o que o relatório de 30 de setembro irá mostrar e como o mercado o avaliará. Deixo a minha previsão e ideia de trading na Gate Square com #WeeklyTradeShare.

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