#StrategyAndStriveAdded2,305BTCCombinedThisWeek

2 305 BTC, 182,7 milhões de dólares e uma questão maior: quem continua a comprar Bitcoin?

A mais recente subida do Bitcoin acima da zona dos 85 mil dólares–$86K veio acompanhada de uma evolução importante nas tesourarias empresariais, que merece mais atenção do que apenas o título.

A Strategy e a Strive adicionaram, em conjunto, 2 305 BTC por aproximadamente 182,7 milhões de dólares, tendo ambas comprado Bitcoin abaixo dos preços de mercado observados quando as compras foram divulgadas. A Strategy adquiriu 950 BTC por cerca de 75,7 milhões de dólares, a uma média de 79 670 dólares por BTC, enquanto a Strive comprou 1 355 BTC por aproximadamente 107,7 milhões de dólares, a uma média de 79 475 dólares por BTC.

Isto cria duas histórias muito diferentes, mas interligadas.

A Strategy regressa à acumulação

A Strategy retomou as compras de Bitcoin após uma pausa de duas semanas, elevando as suas reservas totais para 846 000 BTC. A empresa comunicou um custo médio de aquisição de aproximadamente 75 416 dólares por BTC, com um total histórico investido de cerca de 63,8 mil milhões de dólares.

O que torna esta compra particularmente interessante é a fonte do financiamento.

Neste período de reporte, a Strategy afirmou que a compra de Bitcoin foi financiada com dinheiro existente em USD, não tendo comunicado vendas de ações através do programa ATM. Ao mesmo tempo, a empresa gastou aproximadamente 174 milhões de dólares na recompra de ações preferenciais STRC.

Por isso, esta não foi simplesmente mais uma operação rotineira de angariação de capital e compra. Demonstra como a Strategy está a gerir diferentes componentes da sua estrutura de capital, enquanto continua a manter uma tesouraria de Bitcoin de grandes dimensões.

A Strive continua a crescer mais depressa

Os números da Strive contam uma história diferente.

A empresa adicionou 1 355 BTC, elevando as suas reservas de 25 000 para 26 355 BTC. A um preço médio de compra de 79 475 dólares, a aquisição representou aproximadamente 107,7 milhões de dólares.

O crescimento percentual é particularmente digno de nota, porque a Strive partiu de uma base muito menor. A sua compra mais recente aumentou a sua tesouraria de Bitcoin em cerca de 5,4%, em comparação com um crescimento de apenas aproximadamente 0,11% para a Strategy, a partir de uma posição inicial muito maior.

A Strive também comunicou aproximadamente 21,2 milhões de dólares provenientes do exercício de warrants, enquanto as suas ações preferenciais SATA representaram cerca de 57,7% do capital angariado durante o período relevante.

Isto realça uma diferença importante: a acumulação de Bitcoin não depende apenas do número de moedas que uma empresa compra. Os investidores também precisam de acompanhar a forma como essas compras são financiadas e como a estrutura de capital se altera em simultâneo com a tesouraria.

O panorama mais amplo da procura por Bitcoin

Em conjunto, estas empresas investiram aproximadamente 183 milhões de dólares em Bitcoin durante a semana.

Esse montante, por si só, não é suficientemente grande para determinar o preço do Bitcoin. O BTC é negociado num mercado global com uma liquidez diária enorme.

Mas o sinal continua a ser relevante.

Ambas as empresas estavam dispostas a acumular abaixo de $80K , enquanto o Bitcoin viria mais tarde a ser negociado acima de $85K e a ultrapassar brevemente os 86 mil dólares. Isto demonstra que a procura empresarial para as tesourarias estava ativa antes do mais recente movimento de alta, em vez de ter surgido apenas depois do rompimento.

Existe também um contraponto importante.

A acumulação de Bitcoin por empresas cotadas abrandou significativamente em comparação com as compras muito maiores observadas em períodos anteriores. Uma estimativa recente baseada em dados da Glassnode apontava para apenas cerca de 5 900 BTC de acumulação empresarial nos últimos três meses, contra aproximadamente 89 000 BTC acumulados por empresas apenas em julho de 2025.

Assim, a compra mais recente de 2 305 BTC deve ser vista como um dado relevante, não como prova de que a procura empresarial regressou ao seu pico anterior.

O que vou acompanhar a seguir

Para mim, a questão principal não é simplesmente saber se a Strategy ou a Strive vão comprar mais BTC.

Estou a acompanhar se a acumulação empresarial, a procura no mercado à vista e a estrutura de preço do Bitcoin continuam a evoluir na mesma direção.

Se o Bitcoin conseguir manter o suporte após o movimento recente em direção aos 86 mil dólares, estas compras para as tesourarias tornam-se uma componente interessante do panorama mais amplo da procura.

Se o preço perder um suporte importante e a procura no mercado à vista enfraquecer, as compras empresariais continuarão a ser estrategicamente relevantes, mas poderão não ser suficientes para impedir a volatilidade de curto prazo.

A principal conclusão é simples:

2 305 BTC entraram em duas tesourarias empresariais, foram investidos aproximadamente 182,7 milhões de dólares e ambas as empresas compraram abaixo do preço de mercado observado durante a subida subsequente.

Isto não garante o próximo movimento do Bitcoin.

Mas fornece ao mercado mais uma evidência importante sobre a origem atual da procura empresarial de longo prazo.

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