Uma barreira de calls $90K –$100K , com a negociação de $BTC na zona intermédia de $80Ks , é importante, mas isso não significa que o mercado já tenha incorporado uma subida para esses níveis.

Cerca de um terço do livro de opções de BTC já está in the money, enquanto as puts estão concentradas em torno de $60K–$75K.

Isto cria uma estrutura de opções bullish após a subida de setembro, mas também mostra até que ponto o posicionamento se tornou esticado à entrada do vencimento trimestral. O ponto fundamental é que o max pain não é a única coisa que importa.

Vencimentos trimestrais de grande dimensão podem distorcer temporariamente o preço através da cobertura dos dealers. Quando esse posicionamento expirar, a volatilidade implícita pode expandir-se e $BTC pode começar a procurar um novo intervalo com base na procura real no mercado à vista.

Estou menos interessado em saber se o BTC se fixa perto do max pain e mais interessado no que acontece depois de desaparecer a pressão do vencimento.

Conseguirão os compradores manter o nível intermédio de $80Ks suportado sem que a cobertura dos dealers ajude o movimento? O principal inventário de oferta ascendente situa-se em torno de $90K e $100K. Mas o teste técnico mais imediato é $80,350.

Se esse suporte se mantiver com um volume saudável no mercado à vista, a estrutura continua construtiva.

Se a procura desaparecer após o vencimento, o mercado poderá descobrir rapidamente quanto da força recente veio do posicionamento em derivados.

O vencimento de sexta-feira é o evento. A ação do preço após o vencimento é o sinal.