ETF a acumular agressivamente, BTC a caminho dos 90K ou travão primeiro?

O BTC ultrapassou os 87 000 dólares. O mais interessante não é o número em si, mas o facto de a estrutura dos fluxos de capital por detrás desta subida estar a mudar.

Anteriormente, o mercado preocupava-se com saídas de capital dos ETFs, mas a tendência acabou por inverter-se subitamente. Os dados mostram que os ETFs de BTC à vista nos EUA registaram recentemente entradas líquidas significativas. A 21 de setembro, as entradas líquidas num só dia aproximaram-se dos mil milhões de dólares, e os fluxos continuaram fortes.

É como se toda a gente tivesse pensado que os grandes investidores estavam prestes a abandonar o mercado, para depois descobrir que, além de não terem saído, ainda compraram mais uma pilha de bilhetes.

Ao mesmo tempo, as liquidações de posições curtas também deram um impulso à subida. O encerramento forçado de um grande número de posições curtas pode empurrar ainda mais o preço para cima, mas este tipo de subida tem um problema: a velocidade impulsionada pelas liquidações é elevada, mas isso não significa necessariamente que a procura compradora subsequente seja igualmente forte.

Por isso, depois da quebra dos 87K, o que realmente importa observar é se a procura no mercado à vista consegue assumir o protagonismo.

Se os ETFs continuarem a registar entradas líquidas consistentes e o BTC encontrar suporte numa retração para perto dos 87K, então os 90K tornar-se-ão naturalmente o próximo nível de maior interesse para o mercado. Por outro lado, se as entradas nos ETFs arrefecerem significativamente e o preço recuar depois de atingir máximos intradiários, os 90K poderão transformar-se temporariamente num “objetivo de conversa”, em vez de num preço alcançado de imediato.

Mais importante ainda, não se deve interpretar “o mercado aponta para os 90K” como “os 90K serão certamente atingidos já”. O mercado gosta sobretudo de fazer uma coisa: mudar de direção subitamente quando todos acham que o objetivo está claramente definido.

Por isso, em termos de estratégia, em vez de tentar adivinhar se os 90K serão atingidos num determinado dia, é preferível observar sobretudo a força da retração após a quebra dos 87K, a continuidade dos fluxos para os ETFs e a confirmação por parte do volume.

O BTC entrou novamente numa zona claramente forte, mas o maior perigo numa tendência de alta não é uma correção: é todos se esquecerem subitamente do risco. É possível seguir o movimento, mas a disciplina não pode ser deixada de lado.#BTC突破87000美元