#BTC突破82K Como é que 8.2万 se tornou um obstáculo para o BTC e como o ultrapassar?

A semana que acabou de passar não parece ter sido fácil para a Bitcoin. No início da semana, o Senado rejeitou a moção para debater a Lei de Clareza, e o BTC registou uma oscilação de cerca de 2 mil dólares nesse dia. Durante a noite, a Reserva Federal voltou a subir as taxas de juro em 25 pontos base. Depois destes dois golpes pesados, o mercado resistiu e, na sexta-feira, subiu até aos 8万 dólares.

Durante o fim de semana, tentou ultrapassar o grande nível de resistência recente dos 8.2万 dólares, mas voltou a falhar. Ainda assim, o índice de ganância regressou a um nível elevado, acima de 70, permanecendo na zona de ganância.

Por outro lado, uma recuperação não significa que a confiança institucional tenha regressado. Os fluxos de capital dos ETF são o exemplo mais direto.

Os dados mostram que, na sexta-feira, os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram entradas líquidas de 4.33 centenas de milhões de dólares. A Fidelity contribuiu especialmente, com cerca de 3.1 centenas de milhões. Somando os cerca de 1.6 centenas de milhões de quinta-feira, as entradas acumuladas em dois dias chegaram a 5.93 centenas de milhões.

No entanto, nos dois primeiros dias da semana saíram 7.463 centenas de milhões, pelo que, no conjunto da semana, restou apenas uma diferença de cerca de 600万美元. Em 18 de setembro, os ETF à vista dos EUA detinham cerca de 1025.32 centenas de milhões de dólares, o equivalente a 6.29% da capitalização de mercado da Bitcoin. Esta percentagem já não é pequena.

Além disso, os dados mostram que, na semana passada, os fundos alavancados reduziram em 7275 BTC equivalentes as suas posições líquidas curtas nos quatro contratos de futuros de Bitcoin regulamentados. A pressão baixista está, de facto, a diminuir.

Ao mesmo tempo, as instituições de gestão de ativos reduziram em 4733 BTC equivalentes as suas posições líquidas longas. Os vendedores a descoberto estão a sair, mas os compradores também estão a reduzir a exposição. Isto não é uma aposta consensual na subida; parece mais que ambos os lados estão a aproximar-se da neutralidade. O mercado parece, assim, estar a tentar regressar a um novo estado de equilíbrio.

Outro gráfico interessante foi amplamente partilhado durante o fim de semana. As ondas HODL da Maketo mostram que a percentagem da oferta de Bitcoin mantida há mais de um ano atingiu 63.3% em 18 de setembro, quase 1% acima dos 62.32% registados um mês antes. Por isso, algumas pessoas consideraram que tinha ocorrido uma acumulação significativa no último mês.

No entanto, quando dividimos os dados, verificamos que o intervalo de 1-2 anos subiu de 13.52% para 14.57%, enquanto o intervalo de 6-12 meses caiu de 19.10% para 17.53%. Isto parece mais o resultado da migração natural dos detentores de Bitcoin do que da entrada de novos compradores.

A Glassnode já tinha explicado claramente numa análise anterior que observar apenas o último momento de movimentação não permite revelar a verdadeira propriedade nem a intenção de manter os ativos. Por isso, provavelmente só pode ser utilizado como referência para uma mudança de comportamento.

Regressando à análise técnica, desde 25 de agosto a Bitcoin foi rejeitada quatro vezes perto dos 8.2万 dólares, e em nenhuma ocasião conseguiu fechar acima dessa zona numa base diária.

Além disso, após cada falha, deixou máximos mais baixos na mesma faixa de preços, fazendo com que a pressão vendedora acima se acumulasse cada vez mais. A liquidez desta tentativa de fim de semana também ficou aquém do ideal, uma vez que os ETF dos EUA não negoceiam. Para ocorrer uma verdadeira quebra, será necessário esperar pela validação através da procura no mercado à vista na segunda-feira.

Quanto à Lei de Clareza, que causou grande agitação na semana passada, algumas pessoas do setor afirmaram que o fracasso da lei acabou por proteger certas estruturas de recompensas das stablecoins. O foco da oposição democrata está nas cláusulas éticas, sobretudo porque os negócios de criptomoedas relacionados com Trump geraram 1.4 mil milhões de dólares em receitas em 2025.

Na semana passada, também vimos a SEC e a CFTC começarem a dar o exemplo e a tentarem compensar o impacto provocado pela Lei de Clareza. Até agora, os resultados não parecem maus e é possível que a situação evolua ainda mais esta semana, transformando-se num novo catalisador. Afinal, começa a gerar alguma expectativa.

Por fim, a liquidação do terceiro trimestre está a aproximar-se. Vejamos como o mercado irá oscilar!#Gate广场中秋团圆局 $BTC