#MSTR lidera o Nasdaq 100

Por vezes, quando se acompanha o mercado acionista norte-americano, o que realmente importa não é quanto o Nasdaq subiu, mas quem está a liderar a subida.

No último mês, a Strategy（$MSTR ）

acumulou uma valorização próxima dos 48%, subindo diretamente para o topo do desempenho mensal das ações que integram o Nasdaq 100. Mais impressionante ainda: só no dia 18 de setembro, subiu cerca de 16%, enquanto o BTC, por detrás deste movimento, voltou a aproximar-se dos 80 000 dólares. A MSTR detém atualmente cerca de 845 000 BTC. Esta empresa já deixou há muito de ser uma ação de software no sentido tradicional e parece-se mais com uma “réplica alavancada do Bitcoin”, apoiada numa estrutura de capital com alavancagem.

Na minha opinião, a força demonstrada pela MSTR nesta fase merece mais reflexão do que a própria valorização do BTC.

Isto porque, quando o sentimento do mercado começa a recuperar, o capital raramente se limita a comprar BTC à vista. Os ETF são uma camada; ações de empresas de criptoativos cotadas nos EUA, como a COIN e a MSTR, são outra. E, como o balanço da MSTR está fortemente ligado ao BTC, a ação apresenta naturalmente uma maior elasticidade de preço. Assim, observa-se um fenómeno já familiar: assim que o BTC ganha força, o capital mais agressivo começa por procurar “amplificadores do BTC”.

Mas há também um risco que não pode ser ignorado: os amplificadores funcionam sempre nos dois sentidos.

A recuperação de quase 48% da MSTR no último mês foi impressionante, mas, olhando para um horizonte de um ano, a ação ainda sofreu uma correção muito profunda. Ou seja, comprar MSTR agora não significa simplesmente apostar numa ação; significa apostar simultaneamente no preço do BTC, no apetite pelo risco do mercado e na própria estrutura de financiamento da Strategy.

Por isso, neste momento, estou mais atento não a “quanto mais a MSTR poderá subir”, mas a saber se o BTC consegue realmente manter-se acima dos 80 000 dólares. Se os 80 000 dólares forem apenas um ressalto motivado pelo sentimento, os ativos de beta elevado costumam ser também os primeiros a inverter o movimento; mas, se esse nível voltar a transformar-se de resistência em suporte, a força demonstrada pela MSTR poderá ser um termómetro do regresso do apetite pelo risco do mercado aos criptoativos.

No Festival do Meio do Outono, contemplamos a Lua; no trading, continuamos a olhar para a tendência. 😂

Vocês preferem comprar diretamente $BTC

‌ ou considerariam um ativo de elevada elasticidade como a MSTR?
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