Hoje é sábado, não há negociação, por isso partilho com todos alguns conhecimentos relacionados com o ouro. Resumi, de forma geral, alguns aspetos a que devemos prestar atenção para além dos indicadores.

A lógica de interligação entre o ouro, o índice do dólar e o petróleo bruto é a seguinte:

1. Diferentes características enquanto ativos: o dólar é um ativo com juros, enquanto o ouro e o petróleo bruto são ativos sem juros.

2. Lógica normal: quando o índice do dólar sobe, o ouro e o petróleo bruto descem; inversamente, quando o ouro e o petróleo bruto sobem, o índice do dólar desce, apresentando uma relação inversa.

3. Situações especiais: quando há intervenção de fatores geopolíticos ou de guerras, esta lógica inversa pode deixar de funcionar, podendo os três subir ou descer em simultâneo.

4. A viragem no final de fevereiro: o petróleo bruto subiu acentuadamente devido ao desequilíbrio entre a oferta e a procura, impulsionando as expectativas de inflação. Os cortes nas taxas de juro que o mercado esperava foram adiados ou até substituídos por expectativas de subidas das taxas. Como o ouro, que se encontrava em níveis historicamente elevados, perdeu o suporte para continuar a subir, acabou por recuar.

5. Ao analisar o petróleo bruto, deve observar-se o contrato contínuo do Brent, pois este reflete melhor a oferta e a procura no Médio Oriente e é mais útil para a análise de tendências.

6. O impacto no ritmo é diferente: o índice do dólar exerce uma pressão imediata intradiária sobre o ouro; o petróleo bruto exerce uma pressão cíclica sobre o ouro através das expectativas de inflação e de subida das taxas de juro.

7. Se a oferta recuperar no futuro, os três deverão regressar à lógica tradicional de relação inversa e de subidas e descidas em simultâneo.

8. Recentemente, apesar de o petróleo bruto se encontrar em níveis elevados e o dólar continuar a subir, o ouro não recuou de forma significativa, porque os níveis elevados do petróleo bruto são impulsionados pela oferta e pela procura, enquanto o caráter de ativo de refúgio do ouro também sustentou o seu nível mínimo.
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