💎 Os dividendos da Nvidia já podem ser negociados separadamente on-chain.

Uma ação dos EUA está a dar origem a três negócios: taxas de transação geradas pela compra e venda, taxas de serviço geradas pela divisão dos dividendos e juros gerados por empréstimos colateralizados.
É também por isso que estudo $UNI , $PENDLE e $PARE dentro da mesma linha de análise.
Comecemos pela mudança mais facilmente ignorada.
A $Pendle já anunciou o lançamento dos mercados de dividendos da Nvidia e da Pfizer. Perante a mesma visão otimista sobre uma ação, alguns querem manter a exposição ao preço, enquanto outros querem negociar os dividendos do período seguinte. Estas duas necessidades começam agora a ter os seus próprios mercados on-chain. Anúncio oficial
A $PARE também está a desenvolver este negócio: separa a exposição à ação dos dividendos do período e atribui-lhes preços distintos. O preço da ação continuará a oscilar e os dividendos continuarão a depender da distribuição efetiva, mas o protocolo passa a ter cenários adicionais de cobrança, como a divisão e a liquidação dos rendimentos. Mecanismo da PARE
Para os protocolos de negociação de rendimentos, cada ativo gerador de rendimentos que alguém esteja disposto a negociar representa uma potencial nova fonte de receitas.
A questão mais importante daqui para a frente é saber se o dinheiro pode regressar à moeda que compraste.
80% das taxas de rendimento e de transação da Pendle V2 são utilizados, de acordo com as regras, para recomprar PENDLE; a documentação da PARE também direciona parte das receitas para recompras e queimas. O que realmente vale a pena acompanhar a seguir é: quanto das novas taxas é contribuído pelo negócio de ações dos EUA e quantas recompras já foram executadas. Regras da PENDLE｜Utilização das taxas da PARE
Olhando mais adiante, quando as ações entram, é preciso haver um local onde possam ser negociadas.
A Uniswap já suporta a negociação de tokens de ações da Robinhood. As taxas de protocolo da Robinhood Chain v2/v3 também já foram integradas no mecanismo de queima da UNI. Para a UNI, o potencial desta linha depende da capacidade de os novos ativos gerarem um volume de negociação contínuo e de quanto desse volume se pode converter em taxas de protocolo. Anúncio da negociação｜Proposta sobre as taxas
Mais adiante, os detentores também terão necessidades de financiamento.
A Morpho já suporta a utilização de SPYon e Qon da Ondo como colateral para contrair empréstimos em USDC. A exposição ao ETF de ações é mantida, ao mesmo tempo que se liberta parte dos fundos, tendo como custos os juros do empréstimo e o risco de liquidação. Caso da Morpho
Isto significa que, depois de um ativo entrar on-chain, ainda pode continuar a gerar necessidades de negociação, gestão de rendimentos e financiamento. Quem conseguir satisfazer estas necessidades terá oportunidades contínuas de cobrar taxas.
A 17 de setembro, a SEC publicou uma isenção condicional para a inovação com duração de cinco anos, acrescentando mais um catalisador a esta linha. Os produtos concretos continuam a ter de cumprir requisitos relacionados com os direitos dos acionistas e os acordos com os emitentes; os tokens de ações estrangeiras existentes não podem ser abrangidos automaticamente. Anúncio da SEC
A minha avaliação: este catalisador político está a entrar na fase de validação empresarial.
Na próxima semana, vou acompanhar quatro aspetos: o volume e a profundidade de negociação do conjunto de ações, as taxas dos mercados de dividendos, o saldo efetivo dos empréstimos e a execução do retorno das receitas.
Se vários conjuntos de dados melhorarem em simultâneo, os protocolos relevantes terão mais fundamentos para serem reavaliados; se o preço da moeda disparar primeiro, mas o negócio e as receitas demorarem a acompanhar, será necessário precaver-se contra uma desilusão das expectativas.
Nesta história das ações dos EUA on-chain, o que mais vale a pena observar a seguir é quem conseguirá concretizar primeiro as suas receitas.