O Nasdaq subiu 1,69%: a IA teve uma “segunda ignição”?

A 17 de setembro, as ações tecnológicas norte-americanas recuperaram claramente, com o Nasdaq a subir 1,69%, o S&P 500 1,14% e o setor dos semicondutores a destacar-se especialmente. A Arm subiu mais de 8%, a AMD e a SanDisk mais de 6%, a Micron mais de 5% e a Nvidia mais de 2%.

Esta evolução facilmente desperta uma sensação familiar: será que o mercado em alta da IA está de volta?

Mas há algo que o mercado de investimento gosta particularmente de fazer: transformar “uma forte subida num só dia” no “início de uma nova tendência”.

Na realidade, para determinar se a tendência da IA pode manter-se durante muito tempo, não basta olhar apenas para a subida dos índices; é também necessário observar três fatores: lucros, despesas de capital e avaliações.

Atualmente, a procura na cadeia industrial da IA continua forte, mas o ambiente de taxas de juro elevadas persiste. A Reserva Federal acaba de concretizar a primeira subida das taxas em vários anos, o que significa que o custo do capital ainda não entrou numa fase de descida sustentada.

Na minha opinião, a Arm é, pelo contrário, uma ação que merece muita atenção nesta ronda de subidas.

A razão é simples: a Arm está a expandir-se ainda mais, passando do tradicional modelo de licenciamento de arquiteturas de chips para o negócio de chips de IA. Recentemente, o CEO da empresa afirmou estar mais confiante na concretização do objetivo de 2 mil milhões de dólares em vendas de chips de IA, salientando simultaneamente que a procura é forte, mas que as limitações de oferta continuam a ser uma restrição importante. #美股AI概念股全线反弹 + #Gate广场中秋团圆局

Naturalmente, o preço das ações da Arm já registou uma subida muito significativa este ano, pelo que é necessário prestar especial atenção à avaliação e à volatilidade.

Por isso, a minha abordagem não consiste em comprar impulsivamente perante uma forte subida, mas em observar se o volume de negociação, os resultados e as encomendas do setor continuarão a confirmar esta tendência.

No fim de contas, uma verdadeira grande subida da IA terá de ser sustentada pelos lucros.