#Gate广场中秋团圆局 #美联储三年来首次加息25个基点
A decisão foi tomada.

A 17 de setembro, hora de Pequim, a Reserva Federal anunciou o aumento do intervalo-alvo da taxa dos fundos federais em 25 pontos base, para 3.75%—4.00%, naquela que foi a primeira subida das taxas desde julho de 2023. A decisão foi aprovada por unanimidade pelo FOMC.

Mas aquilo que realmente merece atenção talvez não sejam estes 25 pontos base, mas sim o sinal transmitido pela Reserva Federal:

Depois do ciclo de cortes das taxas, as expectativas de aperto monetário estão a regressar ao mercado.

De acordo com as previsões económicas mais recentes, a mediana das previsões dos responsáveis da Reserva Federal para a taxa dos fundos federais este ano subiu de 3.8% para 4.1%, prevendo a maioria dos responsáveis que ainda possa haver mais uma subida das taxas este ano. Ao mesmo tempo, a inflação continua acima do objetivo de longo prazo de 2%.

Isto significa que o mercado poderá ter de enfrentar, a seguir, não a questão de “subir ou não as taxas”, mas sim:

Durante quanto tempo irão, afinal, manter-se as taxas elevadas?

Para os mercados financeiros tradicionais, taxas mais elevadas significam um aumento da atratividade dos ativos denominados em dólares, enquanto os custos de financiamento continuarão sob pressão.

Já no mercado das criptomoedas, a lógica é igualmente direta:

Liquidez mais restrita → menor apetite pelo risco → pressão sobre os ativos de elevada volatilidade.

Assim, no curto prazo, para além da análise técnica, a evolução do BTC, ETH e das altcoins exigirá também a observação do dólar, das yields dos títulos do Tesouro dos EUA e dos próximos dados da inflação.

No entanto, os próprios 25 pontos base não significam necessariamente que o mercado das criptomoedas continuará a cair.

O que realmente influencia o mercado é a “diferença face às expectativas”.

Se o mercado já tiver incorporado plenamente uma subida das taxas, após a concretização da decisão poderá, pelo contrário, verificar-se uma reação de curto prazo de “vender o rumor, comprar o facto”; mas, se a Reserva Federal continuar posteriormente a emitir sinais de maior aperto monetário, a pressão sobre os ativos de risco poderá aumentar ainda mais.

Por isso, os três fatores que vou acompanhar a seguir são:

① Se a inflação dos EUA continuará acima das expectativas
② Se a Reserva Federal voltará a subir as taxas este ano
③ Se o dólar e as yields dos títulos do Tesouro dos EUA continuarão a subir

Para o BTC, a liquidez macroeconómica voltou a ser o tema central incontornável do mercado.

Uma subida das taxas em 25 pontos base é apenas o primeiro passo; o verdadeiro espetáculo talvez esteja apenas a começar.
$ETH