O volume médio diário de negociação sul-coreano caiu para 20.6T won ($15B) em setembro — o mínimo de 2026 e menos de metade do pico de maio-junho — à medida que o entusiasmo pela IA esmorece no seu mercado de retalho mais concentrado. O índice recuperou dos mínimos de julho, mas não consegue sustentar-se acima de 7,000; a queda do volume enquanto o preço recupera descreve um mercado sustentado por uma participação mais reduzida e com menos profundidade para absorver um choque. A experiência da Coreia em julho — uma liquidação de 22% devido a dúvidas sobre o ROI da IA — está agora a chegar aos mercados globais com atraso, com o apelo de Amodei a um abrandamento da IA a enviar a SK Hynix para -6%, a Philly Semi para -5.9% e a Micron/SanDisk para mais de -7% numa única sessão. O contraponto do JPMorgan: os preços dos contratos de neocloud subiram para $15-$20/MW, face a $10-$15 — um aumento de um terço a metade no poder de fixação de preços, a compensação que faltava no debate sobre as margens. Os mineradores de Bitcoin que mudaram para a computação de IA ficaram atrás da subida de 22% do Bitcoin em agosto, com uma mediana de 1.8%, e depois absorveram todo o beta da IA na descida. O fluxo de retalho coreano é historicamente uma fonte relevante de procura de criptomoedas — o volume de negociação num mínimo de 2026 sugere que esse grupo está menos ativo em ambos os mercados.$ETH

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