【O poço dourado está a aproximar-se】

A história já o provou muitas vezes.

Em 1994, a Fed subiu rapidamente as taxas de juro.
Entre 2004 e 2006, subiu-as 17 vezes consecutivas.
Em 2022, voltou a registar o ciclo de subidas mais rápido das últimas décadas.

Mas as subidas das taxas, por si só, não puseram imediatamente fim ao mercado altista.

O que realmente mata um mercado altista nunca são apenas as palavras “subida das taxas”.

É o facto de as taxas elevadas acabarem por prejudicar os lucros, o crédito e as despesas de capital.

Agora, a Fed já subiu as taxas em 25 pontos-base.

Daqui em diante, há apenas três coisas verdadeiramente importantes a observar:

As despesas de capital em IA começaram a inverter-se em massa?
Os lucros das empresas começaram a ser revistos significativamente em baixa?
Surgiram fissuras no mercado de crédito?

Se estas três coisas não se deteriorarem ao mesmo tempo,

então a próxima grande limpeza poderá, pelo contrário, ser o melhor ponto de partida para a próxima grande tendência de alta.

Os preços caem primeiro.
A alavancagem é eliminada primeiro.
O sentimento entra primeiro em pânico.
Mas os fundamentos não se deterioram.

É este o poço dourado.

Se este passo se concretizar,

a próxima fase poderá não ser apenas uma recuperação.

Poderá ser o início de um novo ciclo de reavaliação de ativos, com a IA, o armazenamento, a eletricidade, a robótica e a indústria aeroespacial a avançarem em conjunto.

Os verdadeiros grandes mercados altistas raramente começam quando todos se sentem mais confortáveis.

Começam antes nos momentos mais dolorosos. #MU #SNDK #FOMC $BTC

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