O BTC caiu para $76,828, enquanto o ETH desceu abaixo dos $2,500, à medida que os investidores se posicionam antes da votação crucial do CLARITY Act no Senado e da decisão da Reserva Federal na quarta-feira.

Os ETF de Bitcoin interromperam a série de saídas

A procura institucional regressou no início da semana. Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista nos EUA registaram uma entrada líquida de $159.9 milhões a 14 de setembro, interrompendo quatro sessões consecutivas de levantamentos.

Segundo os dados da FarSide Investors, o maior contributo veio do IBIT da BlackRock, com $134.3 milhões, seguido pelo FBTC da Fidelity, com $53.3 milhões. A Morgan Stanley atraiu $9.7 milhões, enquanto o EZBC da Franklin Templeton acrescentou $4.6 milhões. O ARKB foi o único grande fundo com um fluxo negativo, de $42 milhões.

A inversão ocorre após uma semana anterior significativamente mais fraca. Entre 8 e 11 de setembro, os ETF de Bitcoin perderam cerca de $462.7 milhões no total, interrompendo três semanas consecutivas de entradas líquidas.

Isto torna a entrada de segunda-feira mais importante como sinal de uma mudança no posicionamento de curto prazo, mas ainda não é suficiente para compensar as saídas da semana passada.

O Ethereum continua a atrair capital

No caso do ETH, o cenário manteve-se mais resiliente. Os ETF de Ethereum à vista registaram entradas líquidas de $121.1 milhões na segunda-feira, depois de terem terminado a semana anterior com uma entrada de cerca de $197 milhões.

A BlackRock voltou a ser o principal comprador. O ETHA atraiu $80.5 milhões, enquanto o ETHB acrescentou $14.4 milhões, o FETH da Fidelity $8.9 milhões, o TETH $6.5 milhões e o Grayscale ETH $16.2 milhões. O único fluxo negativo foi de $5.4 milhões no QETH.

A diferença entre os dois maiores criptoativos nas últimas sessões continua a ser reveladora. Enquanto os fundos de Bitcoin enfrentaram levantamentos significativos, o Ethereum continuou a atrair capital e registou a quarta semana consecutiva de entradas líquidas.

Solana e XRP também começam a semana com entradas

Os mercados mais pequenos de ETF à vista também registaram uma sessão positiva.

Os fundos de Solana atraíram $11 milhões no total, com $7.1 milhões a entrarem no BSOL da Bitwise e mais $3.9 milhões no GSOL da Grayscale. Isto acontece após a semana anterior relativamente fraca, quando os ETF de Solana registaram entradas líquidas de cerca de $10.3 milhões.

No caso do XRP, a entrada atingiu $11.26 milhões, totalmente direcionada para o fundo da Bitwise, segundo os dados fornecidos. O XRP foi também um dos poucos grandes tokens em território positivo nas últimas 24 horas, com uma subida de 0.24% para cerca de $1.39.

Os ETF de Hyperliquid não registaram movimentos de capital a 14 de setembro, depois de uma saída de $8.2 milhões na última sessão da semana anterior.

Assim, o início da semana revela uma procura institucional relativamente generalizada, em vez de uma concentração exclusivamente no Bitcoin.

Dois testes políticos podem determinar o próximo movimento

A divergência entre os fluxos dos ETF e os preços ocorre precisamente antes de dois potenciais catalisadores para o mercado.

O Senado deverá realizar uma votação processual sobre o CLARITY Act a 15 de setembro, sendo necessários 60 votos para avançar para o debate. Um dia depois, a Reserva Federal anunciará a sua decisão sobre as taxas de juro, e os mercados já refletem uma elevada probabilidade de um aumento de 25 pontos base.

É precisamente esta combinação que ajuda a explicar por que razão a recuperação da procura por ETF ainda não se traduz numa subida do BTC. Os fundos institucionais estão novamente a comprar, mas o mercado de curto prazo está a reduzir o risco antes de dois eventos que podem alterar simultaneamente as expectativas regulatórias e macroeconómicas.

Se os fluxos positivos dos ETF se mantiverem após as decisões em Washington, a atual divergência poderá revelar-se temporária. Contudo, se a entrada de segunda-feira permanecer como uma sessão isolada, a série de levantamentos de quatro dias que a precedeu continuará a pesar mais na avaliação da procura institucional.