Lei CLARITY bloqueada + noite da decisão da Reserva Federal: o mercado cripto procura uma direção sob uma dupla provação

Hoje aconteceram duas coisas importantes no universo cripto, cada uma delas com potencial para influenciar a tendência no curto prazo — e, por coincidência, ocorreram no mesmo dia.

A primeira: a Lei CLARITY não foi aprovada.

Numa votação processual no Senado dos Estados Unidos, houve 49 votos a favor e 50 contra, ficando a 11 votos do limiar de 60. Todos os votos favoráveis vieram de republicanos; nenhum veio de democratas. Este quadro regulamentar federal, no qual o setor depositava grandes esperanças, ficou bloqueado devido à questão política das “cláusulas éticas relativas aos negócios cripto da família presidencial”.

A reação do mercado foi imediata — a Coinbase caiu 10%, a Circle caiu 11%, a MicroStrategy caiu 5% e a Robinhood caiu 3%. Em 24 horas, 115 mil pessoas foram liquidadas em todo o mercado, com quase 300 milhões de dólares em posições longas liquidadas. Mas a Bitcoin caiu apenas cerca de 4%, de 79 mil para 75,6 mil dólares. Porque é que as ações caíram mais do que as criptomoedas? Porque as avaliações dessas empresas incluíam o prémio de que “a lei seria aprovada”. Com o fracasso da lei, esse prémio desapareceu. A Bitcoin não tinha esse prémio, por isso foi a que menos caiu.

A lei morreu? Não, mas no curto prazo não há perspetivas.

O senador Kennedy afirmou que “não está surpreendido, mas não acredita que a lei tenha sido condenada ao fracasso”. A senadora Lummis declarou que continuará a promover a iniciativa. O problema é que os membros do Congresso vão deixar Washington ainda este mês para se prepararem para as eleições intercalares de novembro, e a retoma do processo poderá ter de esperar pela “sessão do pato coxo”. Em termos simples: antes das eleições, Washington não vai tocar nesta batata quente.

Mas a regulamentação não vai parar. O CEO da Coinbase proferiu uma frase fundamental: “Já não podemos ficar à espera do Congresso. A SEC e a CFTC já dispõem de ferramentas suficientes para estabelecer regras claras.” Chris Dixon, da a16z, salientou que os fundamentos do setor cripto estão mais fortes do que nunca e que milhares de milhões de dólares estão a migrar para as blockchains. O ETF de Bitcoin da BlackRock captou cerca de 1,08 mil milhões de dólares em 20 dias, enquanto o ETF à vista de SOL continua a registar entradas líquidas. A lei caiu no Senado, mas o dinheiro continua a circular através dos ETFs.

A segunda: a decisão da Reserva Federal esta noite.

Às 2h00 da madrugada de amanhã, hora de Pequim, será anunciada a decisão sobre as taxas de juro, seguindo-se uma conferência de imprensa às 2h30. De acordo com os dados da CME, a probabilidade de uma subida de 25 pontos base chega aos 86,5%. A Goldman Sachs já reviu a sua previsão, passando de “taxas inalteradas” para “subida de 25 pontos base”. O CPI subjacente subiu 0,3% em termos mensais, 0,1 pontos percentuais acima do esperado, enquanto os preços da energia continuam a exercer pressão.

Se a subida das taxas se concretizar, o que significa isso para as criptomoedas?

No curto prazo, será um choque. A subida das taxas impulsiona o dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA, levando os capitais dos ativos de risco para ativos mais seguros. Nos 30 minutos a 2 horas após o anúncio da decisão, o mercado poderá registar uma volatilidade intensa. Quem tiver posições abertas deve preparar-se para se defender com antecedência.

Mas até que ponto o mercado já antecipou este cenário? A cripto caiu cerca de 32% este ano, e muitas das expectativas de aperto monetário já estão refletidas nos preços. Se a subida das taxas corresponder totalmente às expectativas, poderá ocorrer uma recuperação após o “desaparecimento da incerteza” — depois de o fator negativo ser absorvido, os preços poderão, pelo contrário, estabilizar.

O ponto fundamental será perceber o que Powell dirá. A subida das taxas, por si só, não é o mais importante; o essencial é saber se será um movimento isolado ou o início de um ciclo prolongado de aperto monetário. Se ele der a entender que haverá mais subidas, a Bitcoin poderá descer até aos 74 mil ou mesmo aos 70 mil dólares. Se minimizar a possibilidade de um aperto adicional, o mercado poderá respirar de alívio e a Bitcoin poderá voltar a ultrapassar os 80 mil dólares.

Avaliação geral: tendência negativa no curto prazo, mas sem pessimismo excessivo.

O suporte fundamental da Bitcoin situa-se entre 75 mil e 76,5 mil dólares. Se esse nível for quebrado, os próximos pontos a observar serão os 72,8 mil e até os 70 mil dólares; a resistência situa-se entre 79 mil e 80 mil dólares. A Ethereum tem demonstrado maior resistência do que a Bitcoin, tendo tocado nos 2660 dólares em determinado momento desta semana. Os ETFs de Ethereum registam entradas líquidas pela quarta semana consecutiva, revelando uma procura institucional claramente superior à da Bitcoin.

Quanto à estratégia: mantenha posições reduzidas antes do anúncio da decisão desta noite. Não entre no mercado no instante em que os dados forem divulgados — aguarde 15 a 30 minutos e tome uma decisão apenas depois de a vela confirmar a direção. Se, após a subida das taxas, a Bitcoin mantiver o suporte nos 75 mil dólares e recuperar com aumento do volume, poderá abrir uma posição longa pequena; se quebrar os 75 mil dólares e recuperar sem força, acompanhe a tendência descendente até aos 72,8 mil ou mesmo aos 70 mil dólares.

O fracasso da Lei CLARITY não irá alterar a direção de longo prazo do setor cripto. A disputa política desenrola-se em Washington, enquanto o dinheiro real circula nas blockchains. A lei ficou bloqueada, mas o dinheiro não.

Esta noite, na transmissão em direto, vamos acompanhar o mercado em tempo real e testemunhar tudo juntos.

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