A BlackRock gere dois ETFs de ETH lado a lado. O ETHA limita-se a deter ETH. O ETHB faz staking e paga um rendimento de cerca de 2% mensalmente.

Desde março, a suposição tem sido simples: o dinheiro persegue o rendimento, por isso o ETHB deveria estar a levar a melhor sobre o ETHA. Verifiquei os fluxos diários reais. Não é isso que está a acontecer.

11 de setembro: ETHA +148,8 M$, ETHB +18,3 M$

14 de setembro: ETHA +80,5 M$, ETHB +14,39 M$

Total acumulado: ETHA 13,4 mil M$, ETHB $845M

O mesmo padrão, em todas as sessões. Uma rotação significa que um lado diminui enquanto o outro cresce. Aqui, ambos continuam a crescer juntos; o ETHA simplesmente cresce mais depressa.

Também há uma lacuna maior na história do rendimento: o rendimento líquido real do ETHB está abaixo dos 2%, menos do que paga atualmente uma letra do Tesouro básica. Ninguém que procure rendimento fica pelos 2% quando os ativos sem risco pagam mais.

A minha leitura: isto não é uma rotação para obter rendimento. É apenas uma forte procura por ETH, dividida entre dois produtos porque agora existem dois produtos. O rendimento é um bónus, não o motivo.

Mudarei de opinião no dia em que o ETHA começar efetivamente a perder capital enquanto o ETHB continua a subir. Ainda não aconteceu.

Mais alguém está a acompanhar o ETHA e o ETHB separadamente, ou o Square está simplesmente a ler um único número combinado dos ETFs de ETH e a ignorar isto?

Comunidade do Gate Square, partilhem a vossa opinião abaixo.
‍#ETHStakingETF #ETFFlowData #GateResearch
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IchimokuWalker

há 26 minutos

A capacidade de atração de capital da ETHA é tão forte que mostra que as instituições não se importam minimamente com aquele rendimento de 2%; querem simplesmente entrar no comboio.

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AirdropFisherman

há 40 minutos

O facto de ambos os produtos subirem ao mesmo tempo mostra que o bolo está a crescer, não que se esteja a passar de uma mão para a outra. É uma perspetiva interessante.

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OnChainWhitelistAuditor

há 40 minutos

Primeira análise

Quem se fixa em comparar o rendimento das letras do Tesouro com o do ETHB provavelmente se esqueceu da própria volatilidade do preço do ETH.

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