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O limiar de 60 votos — o jogo de 7 democratas

O verdadeiro destaque desta votação não está em saber se o projeto de lei é bom ou não, mas num número muito específico: 7.

Os republicanos detêm 53 lugares no Senado, enquanto uma votação processual requer 60 votos para pôr fim ao debate e avançar para a apreciação em plenário. Isto significa que são necessários pelo menos 7 senadores democratas ou independentes.

Segundo a Semafor, a maioria dos membros do Senado consultados prevê que a votação processual de terça-feira termine com uma derrota, uma vez que o impasse em torno das disposições éticas relacionadas com Trump e os negócios de criptomoedas da sua família ainda não foi ultrapassado. Os democratas querem limitar os lucros do presidente através dos negócios de criptomoedas da sua família, enquanto os republicanos defendem avançar primeiro com o projeto de lei e prosseguir as negociações posteriormente.

Bernstein, porém, tem uma opinião diferente. Consideram que a mais recente proposta ética “poderá já ser o melhor resultado possível”. As cedências da Casa Branca relativamente à aplicação da lei pelos procuradores-gerais estaduais e à alienação de ativos de criptomoedas poderão conquistar o apoio de democratas suficientes, e alguns democratas poderão não querer parecer “anti-cripto” antes das eleições intercalares.

Considero que a lógica da Bernstein tem algum fundamento. O senador Moreno afirmou também claramente que votar contra na terça-feira “lançará toda a indústria na escuridão — sem regras, sem um quadro regulamentar norte-americano, deixando-a desenvolver-se no estrangeiro”. Este argumento poderá ser convincente para os democratas mais moderados.

No entanto, 8 associações do setor bancário e 18 procuradores-gerais estaduais opuseram-se formalmente ao projeto de lei em 15 de setembro, manifestando preocupações relativamente às disposições sobre stablecoins e aos poderes de aplicação da lei a nível estadual. Os dados do FBI mostram que as perdas resultantes de fraudes com criptomoedas atingiram 11,4 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 22% em relação ao ano anterior. Os procuradores-gerais consideram que o projeto de lei enfraquecerá os poderes dos estados para combater a fraude relacionada com criptomoedas.

Do ponto de vista da estratégia de negociação, controlaria a dimensão da posição antes de serem conhecidos os resultados da votação, sem apostar numa direção específica. Quer seja aprovado ou não, a volatilidade irá aumentar; o essencial é definir antecipadamente níveis de stop-loss.