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Se a proposta de lei falhar, a regulamentação das criptomoedas ficará realmente paralisada?

Um facto facilmente ignorado é que, mesmo que a proposta de lei CLARITY não seja aprovada, o avanço da regulamentação das criptomoedas nos EUA não ficará estagnado.

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou claramente a 15 de setembro que, independentemente de a proposta de lei ser ou não aprovada, a SEC continuará a avançar com a sua agenda de regulamentação dos criptoativos. O “Project Crypto” da SEC assentará em três pilares: estabelecer regras para a emissão de criptoativos; atualizar as regras das entidades de registo e transferência, com cerca de 40 anos, de modo a incluir os livros-razão de propriedade baseados em blockchain; e clarificar os requisitos de custódia de criptoativos aplicáveis a consultores de investimento e fundos regulados.

Zach Pandl, responsável pela investigação da Grayscale, também salientou que, mesmo que o Congresso não consiga aprovar a proposta de lei CLARITY este ano, a regulamentação norte-americana das criptomoedas poderá continuar a avançar nas áreas das stablecoins, da emissão de tokens, dos títulos tokenizados e dos futuros perpétuos.

Mais importante ainda, a estratégia da banca de Wall Street no setor das criptomoedas já entrou numa fase de “autopropulsão”. Segundo as análises, independentemente de a proposta de lei acabar por ser aprovada ou não, o ímpeto de expansão das instituições financeiras tradicionais no domínio dos ativos digitais já é difícil de inverter, e a ausência da proposta de lei deixou de constituir um obstáculo intransponível. Se a proposta de lei não for aprovada, isso poderá, pelo contrário, desencadear um efeito de “antecipação”, levando as empresas norte-americanas a acelerar o lançamento de produtos e o processo de tokenização entre 2027 e 2028.

Isto dá-me uma importante lição de negociação: não se deve apostar toda a posição em criptomoedas num único acontecimento legislativo. Seja a proposta de lei aprovada ou não, a tendência de entrada das instituições não será revertida, e os ETF já abriram o caminho. A minha estratégia consiste em manter intacta a posição principal e utilizar apenas derivados para cobrir o risco de eventos de curto prazo.