A yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos dispara para 5% e Wall Street começa a ficar inquieta
A retração do setor da IA não se deve apenas às taxas de juro. A maioria das pessoas pensa: será que esta máquina de queimar dinheiro chamada IA está a queimar dinheiro demasiado depressa?
O CEO da Anthropic apelou a um abrandamento no desenvolvimento de modelos de IA. A OpenAI, Musk e outros também emitiram sinais semelhantes, e o mercado começou imediatamente a questionar-se:
Ainda vale a pena continuar a competir pelo maior e melhor modelo?
Ainda vale a pena continuar a acumular poder computacional?
Ainda vale a pena continuar a construir centros de dados?
Afinal, o modelo de negócio da IA parece-se cada vez mais com isto:
Primeiro queimar dinheiro → depois comprar poder computacional → depois construir centros de dados → depois queimar ainda mais dinheiro
Enquanto a história continuar a ser convincente, as despesas de capital continuarão a aumentar
Antes, o mercado também não se importava muito, afinal, quanto mais intensa fosse a competição na IA, mais procurados seriam os chips, a memória e os módulos óticos
Quanto maior o modelo, mais GPU
Quanto mais GPU, maior o centro de dados
Quanto maior o centro de dados, mais depressa se queima dinheiro
Toda a cadeia industrial está à espera da próxima encomenda de poder computacional
Mas agora surge a questão:
Já se queimou tanto dinheiro; quando é que começa a entrar dinheiro de volta?
Este é também o aspeto mais problemático desta fase de alta do setor da IA
As principais empresas de IA já subiram bastante na primeira fase e as suas avaliações nunca foram propriamente baratas
Agora, com a yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos novamente nos 5%, os financiadores começam a pensar:
Caramba, as obrigações do Tesouro do outro lado não precisam de contar histórias e, sem fazer nada, já rendem quase 5%
Quanto mais dinheiro é que a IA vai ter de queimar e quando é que chegará finalmente a altura de começar a dar lucro?
A história pode continuar a ser contada indefinidamente e o poder computacional também pode continuar a ser comprado
Mas quando é que veremos finalmente o dinheiro a voltar?
#美债收益率 $MU #Gate广场中秋团圆局