#AugustCoreCPIBeatsExpectations

A verdadeira questão sobre o IPC não é “subiu ou desceu?”

O maior erro do mercado após a divulgação de dados macroeconómicos importantes é concentrar-se apenas no número.

O IPC é importante, mas os mercados estão orientados para o futuro.

Os investidores perguntam constantemente:

O que fará a Fed a seguir?

Para onde se dirigem as yields das Treasuries?

As condições financeiras estão a apertar ou a aliviar?

O crescimento económico está a abrandar?

E, mais importante:

Quanto disto já está descontado?

Esta última questão pode alterar completamente a reação do mercado.

Uma leitura do IPC abaixo do esperado pode ser positiva, mas, se o mercado já a esperava, a reação de alta pode ser limitada.

Um número acima do esperado pode inicialmente parecer negativo, mas, se o posicionamento já era extremamente defensivo, o mercado pode por vezes reagir de forma diferente do esperado.

É por isso que prefiro observar as expectativas em comparação com a realidade, em vez de simplesmente classificar o IPC como positivo ou negativo.

O relatório do IPC de agosto é informação.

A forma como os investidores utilizam essa informação é a verdadeira história do mercado.

O IPC inicia a conversa. A Fed, as yields, a liquidez e o posicionamento determinam o que acontece a seguir.

$NVDA