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A OPI da Anthropic na Nasdaq poderá ser um dos maiores eventos do mercado de IA de sempre

A escolha da Nasdaq pela Anthropic para a sua OPI planeada não é apenas uma mudança de mercado de cotação. Na minha opinião, representa mais um passo importante na transformação da inteligência artificial, de uma corrida tecnológica privada numa indústria global avaliada publicamente.

Relatórios de 13 de setembro de 2026 indicaram que a Anthropic selecionou a Nasdaq como a bolsa pretendida, após a apresentação confidencial do seu formulário S-1 junto da SEC em 1 de junho. A data exata da OPI, o símbolo, o número de ações e o preço da oferta ainda não foram confirmados, mas a possível janela de cotação está a ser discutida para o final de setembro ou outubro.

A Nasdaq faz sentido a nível estratégico.

A Anthropic posicionou-se diretamente na interseção entre IA, software empresarial, computação em nuvem, automação e tecnologia avançada. A Nasdaq já tem uma forte identidade entre empresas tecnológicas e de elevado crescimento, dando à Anthropic acesso a investidores que compreendem a economia de longo prazo das tecnologias disruptivas.

Mas a parte mais interessante é a história da avaliação.

Segundo relatos, a Anthropic passou de uma avaliação de aproximadamente $623 milhões numa Série A em 2021 para cerca de $965 mil milhões na sua avaliação divulgada da Série H em maio de 2026. Trata-se de um aumento extraordinário em apenas alguns anos.

Uma OPI potencial de $2 biliões representaria, assim, um prémio de aproximadamente 107% sobre a mais recente avaliação privada divulgada.

A questão é: a empresa consegue justificá-lo?

Os números de crescimento são certamente impressionantes.

As receitas anualizadas divulgadas da Anthropic cresceram de aproximadamente $87 milhões em janeiro de 2024 para $1 bilião em dezembro de 2024, cerca de $9 mil milhões no final de 2025 e aproximadamente $65 mil milhões no final de julho de 2026. Os investidores discutem agora a possibilidade de uma taxa de receitas anualizada de $100–120 mil milhões até ao final do ano.

O Claude também está a tornar-se muito mais do que um chatbot tradicional.

A Anthropic expandiu-se para APIs empresariais, programação, investigação, cuidados de saúde, fluxos de trabalho financeiros e automação. Segundo relatos, o Claude Code ultrapassou uma taxa de receitas anualizada de $2.5 mil milhões, enquanto mais de 500 clientes gastam, alegadamente, mais de $1 milhão por ano. Segundo os mesmos relatos, oito das 10 empresas da Fortune também são clientes.

Essa penetração empresarial poderá tornar-se uma das maiores vantagens da Anthropic.

As empresas que integram IA no desenvolvimento de software, na investigação e em fluxos de trabalho críticos estão potencialmente a criar uma procura muito mais profunda e recorrente do que a simples utilização de chatbots por consumidores.

A concorrência continua intensa, especialmente com a OpenAI e outras grandes plataformas de IA. Segundo relatos, a Anthropic alcançou cerca de 32% da quota de APIs empresariais no 2.º trimestre de 2026, contra aproximadamente 25% da OpenAI. Se este impulso continuar, os investidores públicos terão uma nova forma de comparar a economia e o crescimento das principais empresas de IA.

No entanto, eu não ignoraria o risco de avaliação.

Uma grande empresa pode continuar a ser um mau investimento se o preço de entrada for demasiado elevado.

Com uma avaliação de $2 biliões, os investidores já estariam a incorporar anos de crescimento excecional. A estimativa divulgada de $19 mil milhões em despesas de computação em 2026 também realça as enormes necessidades de capital da IA de fronteira.

O meu intervalo de avaliação base seria de cerca de $1.8–2.2 biliões, assumindo uma forte qualidade das receitas, expansão empresarial contínua e melhoria das margens.

O meu cenário otimista é de $2.5–3 biliões se as receitas anualizadas ultrapassarem $100 mil milhões e a rentabilidade acelerar.

O meu cenário pessimista é de cerca de $1.0–1.2 biliões se o S-1 revelar compromissos elevados com infraestruturas, uma conversão de caixa fraca, pressupostos agressivos sobre as receitas ou uma queda significativa do sentimento em relação à IA.

Para mim, a estratégia é simples: não perseguir a vela do primeiro dia.

O S-1, o preço da OPI, o capital disperso, a estrutura do período de retenção e os primeiros relatórios de resultados serão muito mais importantes do que a euforia do dia de abertura.

O impacto poderá estender-se para além das ações. Uma OPI bem-sucedida da Anthropic poderá fortalecer setores relacionados com a IA, incluindo semicondutores, infraestruturas de nuvem, centros de dados, redes e energia. Poderá também desafiar os projetos de criptomoedas focados em IA a demonstrarem utilidade real, em vez de beneficiarem simplesmente da narrativa da IA.

Um aviso importante: a Anthropic não anunciou um token oficial nem um airdrop. Qualquer projeto que alegue ser um token oficial da Anthropic ou que ofereça uma alocação garantida na OPI mediante depósitos deve ser considerado não afiliado.

O meu veredito: otimista em relação à Anthropic enquanto empresa, mas disciplinado quanto à avaliação.

A Nasdaq é uma escolha natural para uma empresa que tenta tornar-se uma das plataformas tecnológicas definidoras da era da IA. A oportunidade é enorme, mas o preço da OPI determinará se os investidores estão a comprar crescimento futuro a uma avaliação razoável — ou simplesmente a pagar hoje pelo sucesso de amanhã.

Eu preferiria deter pacientemente uma grande empresa a perseguir emocionalmente uma grande história.

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