Brent e WTI ultrapassam ambos os 100 dólares: a inflação mundial vai voltar a “dar uma aula”?

Quando o petróleo bruto ultrapassa os 100 dólares, o mercado pensa provavelmente primeiro nas ações do setor energético, mas aquilo que realmente merece atenção é a inflação. Isto porque o petróleo não é uma mercadoria isolada: está presente em praticamente todos os cantos da economia moderna. O transporte precisa de petróleo, a produção precisa de energia, a indústria química precisa de matérias-primas e até os custos logísticos de uma chávena de café estão relacionados com o preço do petróleo.

Por isso, depois de o Brent e o WTI ultrapassarem os 100 dólares, a preocupação do mercado não se resume a pagar um pouco mais nos postos de abastecimento. O petróleo caro pode voltar a alterar a trajetória da inflação mundial. Se os preços da energia continuarem a subir, a inflação subjacente pode não acompanhar imediatamente, mas os custos das empresas e as expectativas de consumo das famílias serão afetados.

Isto coloca os bancos centrais numa posição particularmente difícil. Quando o crescimento económico é fraco, os bancos centrais esperam normalmente apoiar a economia através de políticas expansionistas; mas uma subida repentina do preço do petróleo pode obrigar os responsáveis pela política monetária a reconsiderar os riscos inflacionistas. Assim, o mercado pode assistir a uma combinação já conhecida: subida das yields das obrigações, redução das expectativas de cortes das taxas de juro e maior volatilidade dos ativos de risco.

Naturalmente, a ultrapassagem dos 100 dólares pelo petróleo não traz apenas más notícias. A rentabilidade das empresas energéticas pode melhorar significativamente, as receitas orçamentais dos países produtores de petróleo podem aumentar e as cadeias industriais relacionadas também podem encontrar novas oportunidades.

A questão é que, se o preço do petróleo subir apenas temporariamente, o mercado poderá absorver o impacto; se permanecer elevado durante muito tempo, será uma situação completamente diferente. O verdadeiro perigo dos 100 dólares não está no número em si, mas no facto de este poder voltar a tornar-se a “âncora” da inflação mundial.#Gate广场中秋团圆局 + ​#布伦特和WTI站上100美元