O que realmente determina a tendência do mercado é a trajetória da política monetária

O principal destaque desta reunião do FOMC já deixou de ser, na realidade, “subir ou não as taxas” e passou a ser “o que fazer depois da subida”. Actualmente, o mercado já está a apostar fortemente numa subida de 25 pontos-base, e o mais recente inquérito da Reuters mostra que 85% dos economistas esperam que a Reserva Federal suba as taxas.

Por isso, se a subida se concretizar conforme previsto, o mercado poderá não registar um movimento unilateral acentuado. A verdadeira variável será o gráfico de pontos: se a trajectória das taxas de juro se mantiver relativamente estável durante o ano, ou até transmitir um sinal de pausa para observação, o dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA poderão recuar, abrindo espaço para uma recuperação do BTC e das acções norte-americanas.

Mas se a Reserva Federal der indicações claras de que ainda haverá uma ou mais subidas das taxas este ano, o mercado terá de voltar a reavaliar o cenário de “taxas elevadas por mais tempo”, e as acções tecnológicas e os activos cripto poderão ser os primeiros a ficar sob pressão.

Quanto ao ouro, o foco estará na disputa entre as taxas de juro reais e a procura por activos de refúgio; no petróleo, a atenção continuará centrada nos riscos geopolíticos e na oferta.

Por isso, a minha estratégia é muito simples: antes da reunião, especular menos e esperar mais; após a decisão, observar as yields e o dólar; se o mercado revelar “a concretização de uma postura agressiva sem queda dos preços”, esse poderá ser um sinal de força dos activos de risco que merece atenção. #每周来晒 e #美联储加息会议