Afinal, as taxas de juro vão subir em setembro ou não? Depois da divulgação do CPI, a resposta está cada vez mais clara:

A probabilidade de uma subida das taxas em setembro, segundo as expectativas do mercado, subiu diretamente para cerca de 90%.

Mais surpreendente ainda é que o mercado já espera plenamente que, até ao final do ano, a Reserva Federal volte a subir as taxas pelo menos mais uma vez.

A curto prazo, este não é certamente um ambiente macroeconómico confortável para o Bitcoin.

Isto porque o reforço contínuo das expectativas de subida das taxas significa que o dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA continuam sob pressão para subir, enquanto as avaliações dos ativos de risco também serão penalizadas.

Mas penso que, depois de o mercado ter antecipado já tantas subidas das taxas, quando estas forem efetivamente concretizadas, quanta diferença face às expectativas ainda restará?

Se o dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA continuarem a subir, a pressão sobre o Bitcoin será bastante evidente.

Mas, se as expectativas de subida das taxas já tiverem sido completamente incorporadas nos preços e os dados não continuarem a deteriorar-se, o mercado poderá, pelo contrário, assistir a uma correção das expectativas.

Por isso, o que mais se deve evitar agora é ver uma probabilidade de 90% de subida das taxas e concluir simplesmente que o Bitcoin tem obrigatoriamente de cair.

O mercado nunca negoceia a notícia em si,

mas sim a diferença entre a notícia e as expectativas.

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