#传Anthropic选择纳斯达克IPO A Nvidia pondera investir 100 mil milhões de dólares: a Anthropic avança para a maior IPO de sempre

A Nvidia voltou a colocar uma enorme quantia de dinheiro no centro da mesa da IA. Segundo a Reuters, a empresa está a considerar investir até 100 mil milhões de dólares na IPO planeada pela Anthropic. A proposta continua em discussão e o montante também poderá sofrer alterações.

Este investimento chama a atenção porque a dimensão da entrada em bolsa da Anthropic é enorme. Fontes familiarizadas com o assunto afirmam que a empresa poderá angariar até 1000 mil milhões de dólares, com uma avaliação-alvo de cerca de 2 biliões de dólares.

Se alcançar finalmente esta dimensão, poderá ultrapassar o recorde de angariação da Saudi Aramco em 2019 e tornar-se a maior oferta pública inicial da história a nível mundial.

❶Vejamos primeiro por que razão a Nvidia está disposta a investir. Para treinar o Claude, a Anthropic precisa de enormes quantidades de GPU, centros de dados e eletricidade, e a Nvidia encontra-se precisamente no topo desta cadeia de despesas.

Se a Nvidia entrar na IPO como investidor-âncora, isso significa, em termos simples, subscrever antecipadamente uma grande parcela das ações antes da entrada em bolsa. O mercado interpretará isso como um aval, com dinheiro real, por parte do líder dos chips.

❷A própria Anthropic também está a crescer rapidamente. Em maio deste ano, a empresa concluiu uma ronda de financiamento de 650 mil milhões de dólares, atingindo uma avaliação pós-investimento de 9650 mil milhões de dólares. Poucos meses depois, o objetivo para a entrada em bolsa foi novamente elevado.

Em junho, a empresa já tinha apresentado secretamente à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos um projeto de S-1. Este documento equivale ao pedido de admissão à cotação, mas o processo ainda se encontra na fase de análise regulatória e de preparação da entrada em bolsa.

A Reuters também noticiou que as receitas anualizadas da Anthropic já tinham ultrapassado 650 mil milhões de dólares em julho e que a empresa espera atingir 2000 mil milhões de dólares até 2028. Este ritmo de crescimento dá margem para imaginar uma avaliação elevada.

Os problemas também são muito concretos: quanto mais fortes forem os modelos de IA, maiores serão os investimentos em treino, inferência, servidores, redes e eletricidade. Se o crescimento das receitas abrandar, uma avaliação elevada ficará rapidamente sujeita ao escrutínio do mercado cotado.

❸O maior destaque desta IPO é colocar diretamente no mercado cotado as avaliações que as empresas de IA alcançaram no mercado privado, sujeitando-as a cotações diárias e a uma avaliação contínua.

Após a entrada em bolsa, os investidores irão analisar detalhadamente as receitas, as perdas, o consumo de caixa e os custos de computação. Qualquer valor abaixo das expectativas poderá rapidamente refletir-se na cotação.

Se a Anthropic conseguir entrar em bolsa com uma avaliação próxima de 2 biliões de dólares, as expectativas do mercado relativamente a empresas de IA de topo, como a OpenAI e a xAI, também poderão subir, fazendo com que o capital continue a concentrar-se num pequeno número de gigantes.

❹Os investidores comuns são facilmente atraídos pelos 100 mil milhões de dólares e pelos 2 biliões de dólares, mas, neste momento, as duas palavras mais importantes continuam a ser “pondera” e “poderá”. A estrutura da operação, o calendário da entrada em bolsa e a dimensão da emissão ainda não foram definitivamente estabelecidos.

O que importa acompanhar agora é o prospeto oficial, porque só nessa fase será possível perceber claramente as receitas, os custos, as perdas, a concentração de clientes e a utilização dos fundos.

O montante que a Nvidia finalmente decidir investir também será um sinal evidente. O valor que um fornecedor está disposto a colocar do seu próprio dinheiro é mais significativo do que uma aprovação meramente verbal.

Se esta IPO avançar, a discussão no mercado passará rapidamente de quem tem o modelo mais inteligente para quem consegue transformar enormes investimentos em capacidade computacional em receitas estáveis. É essa, afinal, a conta que o mercado cotado terá de fazer.$NVDA $ANTHROPIC