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A HISTÓRIA DA INFLAÇÃO ESTÁ A FICAR MAIS COMPLICADA

O IPC de agosto não trouxe o grande choque que o mercado temia. Os números principais ficaram, de um modo geral, em linha com as expectativas, e a inflação subjacente continua a arrefecer gradualmente.

Mas a história mais importante não é apenas o IPC.

O IPP mudou o tom.

A inflação dos produtores acelerou para a faixa dos 5% em termos homólogos, mostrando que a pressão inflacionista pode ainda estar a acumular-se por baixo da superfície. Quando os custos de produção sobem, as empresas acabam por ter de absorver esses custos através de margens mais baixas ou de os transferir para os consumidores.

Isso cria um potencial problema para a Reserva Federal.

E o petróleo torna esta situação ainda mais importante.

Com os preços da energia elevados, a ligação entre IPP → IPC → política da Fed torna-se muito mais forte. Um petróleo mais caro pode aumentar os custos de transporte, produção e logística, criando potencialmente uma nova vaga de pressão inflacionista.

É por isso que acredito que o mercado está a entrar numa fase macroeconómica mais volátil.

BTC: $76,820 É O NÍVEL QUE ESTOU A ACOMPANHAR

O Bitcoin está atualmente perto dos $76,820, e este preço encontra-se diretamente dentro da zona crítica que tenho vindo a monitorizar.

Para mim, o mercado não está simplesmente a perguntar se o BTC consegue recuperar.

A verdadeira questão é:

Consegue o Bitcoin recuperar $80K e mantê-lo efetivamente?

A minha estrutura mantém-se:

• $76K–$77K mantém-se → consolidação construtiva
• $80K rutura + forte volume no mercado à vista → potencial movimento em direção a $82K–$85K
• $76K rutura em baixa → o risco aumenta em direção a $74K e potencialmente a $70K

Os fluxos dos ETF são outra peça importante do puzzle. A procura institucional pode ajudar o BTC a absorver a pressão macroeconómica, mas continuo a querer ver uma confirmação real através do volume no mercado à vista antes de adotar uma postura fortemente otimista.

A $76,820, prefiro esperar por uma estrutura em vez de perseguir uma recuperação de curto prazo.

ETH: $2,480 PRECISA DE UMA RUTURA DECISIVA

O Ethereum está a ser negociado perto dos $2,480, praticamente no centro do seu importante intervalo entre $2.4K e $2.53K.

Isto torna o ETH particularmente interessante.

Se o ETH conseguir recuperar os $2,530 com momentum, as próximas zonas que acompanharia seriam:

$2,600 → $2,700 → $2,800

Mas se o ETH perder os $2,400, a estrutura enfraquece e os níveis inferiores em torno dos $2,300 e $2,200 voltam a entrar em foco.

Não quero antecipar este movimento.

A minha preferência é simples:

O BTC confirma primeiro → o ETH recupera os $2.53K → a rotação torna-se mais convincente.

Esta é uma configuração muito mais clara do que tentar prever o fundo.

OURO: $4,353 E A BATALHA DAS YIELDS

O ouro está atualmente perto dos $4,353, próximo da importante zona de decisão entre $4.3K e $4.4K.

O ouro tem duas forças poderosas a lutar entre si.

Por um lado:

Inflação + risco geopolítico + procura por ativos de refúgio

Por outro:

Yields mais elevadas dos Treasuries + yields reais mais fortes

Se o ouro romper e se mantiver acima dos $4,400, o momentum otimista poderá acelerar.

Se perder os $4,300, tornar-me-ia mais cauteloso e acompanharia a possibilidade de uma correção mais profunda.

É por isso que acompanho o ouro juntamente com a yield das obrigações do Tesouro a 10 anos, em vez de o analisar isoladamente.

A VERDADEIRA CADEIA DO MERCADO

A minha estrutura macroeconómica mantém-se:

IPC → IPP → Petróleo → Yields → Fed → DXY → Liquidez → Ações → BTC → ETH → Altcoins

Se o petróleo arrefecer, o IPP começar a inverter a tendência, a yield a 10 anos se afastar dos 5% e o BTC recuperar $80K com forte volume, a configuração geral de apetite pelo risco torna-se muito mais forte.

Mas se o IPP continuar elevado, o petróleo se mantiver acima dos $100, a yield a 10 anos romper acima dos 5% e a Fed se tornar mais restritiva, os ativos de risco poderão enfrentar outra vaga de pressão.

Isso faria de BTC $76K, ETH $2.4K e Ouro $4.3K os níveis fundamentais a defender.

AS MINHAS REGRAS DE EXECUÇÃO

Não estou a tentar prever cada vela.

Concentro-me na confirmação.

1. Não persigas o primeiro movimento após dados importantes.
2. O volume é mais importante do que um pico temporário de preço.
3. Define a invalidação antes de entrar.
4. Uma volatilidade mais elevada significa posições de menor dimensão.
5. Realiza lucros parciais em vez de esperar pela perfeição.

Aos preços atuais — BTC $76,820, ETH $2,480 e Ouro $4,353 — mantenho uma postura cautelosamente construtiva, mas a confirmação é tudo.

O mercado pode mudar rapidamente de direção quando a inflação, o petróleo e as yields se movem em conjunto.

O preço cria as manchetes.
A liquidez cria a tendência.
E a confirmação cria a operação.

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