‍#GateMeme #每周来晒 PONS caiu 40% — afinal, está caro ou barato? Nos últimos dias, o PONS caiu de quase 1 dólar para cerca de $0.6. Se olharmos apenas para o gráfico, é difícil dizer que está forte. Mas se fecharmos o gráfico e olharmos apenas para quanto o PONS está atualmente a gerar: nas últimas 24 horas, a plataforma gerou mais de 6 milhões de dólares em comissões, enquanto a receita efetiva do protocolo continuou acima de 1 milhão de dólares; nos últimos 7 dias, a receita do protocolo aproximou-se dos 10 milhões de dólares. Em todo o setor de Launchpads, o PONS continua atualmente no primeiro grupo. Mais importante ainda, a receita do PONS não fica apenas no papel. Uma parte da receita do protocolo é utilizada para recomprar e queimar PONS. Até agora, a receita gerada para os detentores de PONS já ultrapassou os 10 milhões de dólares. Por isso, a sua lógica é, na realidade, diferente da de muitos projetos de blockchains públicas do mundo cripto que têm apenas histórias, não têm receitas e dependem exclusivamente da venda de tokens para extrair valor. No entanto, recentemente comecei também a refletir sobre uma questão: será que o PONS pode entrar numa espiral descendente? A queda do entusiasmo pelos Memes → queda do volume de negociação → queda da receita do PONS → redução das recompras → queda do preço do PONS → nova queda do entusiasmo do mercado. Este é o maior risco do PONS neste momento. A receita do PONS começou, de facto, recentemente a descer desde o seu pico, por isso não podemos simplesmente pegar na receita diária de 1 milhão de dólares, multiplicá-la por 365 e dizer que vale necessariamente vários milhares de milhões de dólares. O que realmente importa observar é quanta receita conseguirá manter depois de o entusiasmo diminuir. Se, no futuro, o PONS continuar a gerar de forma estável entre 500 mil e 1 milhão de dólares por dia, penso que a atual capitalização bolsista de mais de 400 milhões de dólares não é elevada; 1.000 milhões de dólares será apenas uma questão de tempo. Mas se, no futuro, a receita cair continuamente de 1 milhão para 300 mil, 100 mil ou até algumas dezenas de milhares de dólares, então o PONS, que agora parece barato, já não será assim tão barato. Por isso, quando olho para o PONS agora, já não estou muito preocupado com saber se amanhã estará a 0.5 ou 0.7. Estou mais interessado em saber: quando o entusiasmo pelos Memes desta fase terminar, será que o PONS continuará a conseguir gerar receitas? Atualmente, o volume diário de negociação na DEX da Robinhood Chain continua acima dos 2,6 mil milhões de dólares, o TVL ronda os 920 milhões de dólares e o volume de stablecoins ultrapassa os 1.000 milhões de dólares. Este ecossistema não desapareceu com a queda do preço do PONS. Talvez aquilo que realmente vale a pena esperar do PONS não seja continuar a ganhar dinheiro eternamente com Memes. Se, no futuro, conseguir evoluir gradualmente de um Meme Launchpad para uma infraestrutura de emissão e negociação de ativos na Robinhood Chain, o seu potencial poderá ser muito superior ao que vemos hoje. Por outro lado, se acabar por ser apenas uma máquina de imprimir dinheiro durante esta onda de entusiasmo pelos Memes, quando a onda terminar, a receita também terminará. Por isso, penso que o PONS atual não é uma questão de preço. É uma questão muito mais interessante: esta receita diária de 1 milhão de dólares é apenas um fenómeno passageiro ou o ponto de partida de um novo “hype”? Veremos$PONS .