#AugustCoreCPIBeatsExpectations

O CPI de agosto já foi divulgado — mas a questão mais importante é o que os mercados farão a seguir
O relatório do CPI dos EUA relativo a agosto deu aos mercados mais uma informação importante, mas não creio que os investidores devam analisar o número principal isoladamente.
O CPI principal aumentou 0,4% em relação ao mês anterior, enquanto a inflação anual se manteve nos 3,4%. O CPI subjacente aumentou 0,3% em termos mensais e 2,4% em termos anuais.
Para mim, a parte mais importante não é simplesmente saber se o CPI ficou acima ou abaixo das expectativas. A questão mais relevante é saber se a inflação continua suficientemente persistente para manter as yields das Treasuries elevadas e limitar as expectativas de uma política mais flexível por parte da Reserva Federal.
É aqui que a ligação CPI → expectativas relativamente à Fed → yields das Treasuries → ações dos EUA → cripto se torna extremamente importante.
$BTC — A manter a zona-chave
A Bitcoin está atualmente perto dos 77 311 $.
Após a volatilidade recente, a BTC encontra-se numa zona em que acredito que a confirmação é muito mais importante do que a previsão.
Os meus níveis atuais são:
Suporte: 76 mil $–$77K
Primeira resistência: 78 mil $–$80K
Principal confirmação de alta: Acima de $80K
Aviso de risco: Quebra decisiva abaixo de $76K
Se a Bitcoin continuar a defender a região dos 76 mil $–$77K e eventualmente recuperar os 78 mil $–$80K com um volume forte, a estrutura do mercado poderá tornar-se mais construtiva.
Mas não quero correr atrás de uma vela verde repentina.
Uma quebra seguida de um novo teste bem-sucedido dar-me-ia muito mais confiança do que simplesmente observar a BTC subir durante algumas horas.
Por outro lado, se a BTC perder $76K enquanto o Nasdaq enfraquece e as yields das Treasuries sobem, tornar-me-ia significativamente mais defensivo.
$ETH — Um preço diferente, uma volatilidade maior
A Ethereum está atualmente perto dos 2 523 $.
A ETH continua a ser uma parte importante do mercado cripto, mas eu continuaria a observar primeiro a Bitcoin.
Quando as condições de liquidez melhoram e o apetite pelo risco regressa, a ETH pode potencialmente movimentar-se mais rapidamente do que a BTC. No entanto, durante períodos de aversão ao risco, esse beta mais elevado pode funcionar no sentido oposto.
A minha abordagem é, portanto, simples:
Estabilidade da BTC primeiro → confirmação da ETH depois.
Prefiro ver a ETH recuperar uma resistência importante com volume do que comprar simplesmente porque recuperou a partir de um nível mais baixo.
As ações dos EUA estão a enviar um sinal importante
O mercado acionista em geral continua a ser fundamental para os investidores de criptoativos.
Os níveis mais recentes do mercado colocam o S&P 500 perto dos 7 657, o Nasdaq perto dos 26 333 e o Dow perto dos 52 573.
As ações tecnológicas merecem uma atenção especial, porque taxas de juro mais elevadas podem pressionar as avaliações das empresas de elevado crescimento.
Estou a acompanhar nomes importantes como a Nvidia, a Apple, a Microsoft, a Amazon e a Meta.
A narrativa da IA continua forte, mas nem mesmo as empresas sólidas conseguem ignorar completamente as condições macroeconómicas.
Se o Nasdaq se mantiver forte enquanto as yields das Treasuries estabilizam, isso poderá apoiar um apetite mais amplo pelo risco.
Se as yields continuarem a subir em direção à zona dos 5% enquanto as ações tecnológicas enfraquecem, consideraria isso também um aviso para o mercado cripto.
Yields das Treasuries, ouro e petróleo
A yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos tem estado entre 4,91% e 4,97%, tornando as yields uma das variáveis mais importantes depois do CPI.
O ouro está perto dos 4,32 mil $ por onça, enquanto o petróleo continua particularmente importante, dado que o WTI tem estado entre 100 $ e 104 $ e o Brent subiu acima dos 107 $.
Preços mais elevados do petróleo podem criar uma pressão inflacionista adicional.
Isso cria um ambiente difícil para a Fed, porque uma inflação energética persistente pode tornar a flexibilização monetária mais complicada.
Entretanto, o ouro pode reagir de forma diferente, dependendo do equilíbrio entre a inflação, as yields reais e o risco geopolítico.
Os meus dois cenários de mercado
Cenário de alta:
A BTC mantém os 76 mil $–$77K → recupera os 78 mil $–$80K → o Nasdaq mantém-se estável → as yields das Treasuries deixam de acelerar → o petróleo arrefece.
Isso deixar-me-ia mais confortável para procurar oportunidades confirmadas na BTC e na ETH.
Cenário de baixa:
A BTC quebra abaixo de $76K → o Nasdaq enfraquece acentuadamente → a yield a 10 anos aproxima-se dos 5% ou ultrapassa-os → o petróleo mantém-se acima dos 100 $.
Nesse ambiente, reduziria a alavancagem e evitaria tentar apanhar preços em queda.
Visão final
O relatório do CPI é apenas uma parte do puzzle.
Para mim, o verdadeiro sinal vem da forma como os mercados assimilam os dados.
Se a BTC conseguir manter o suporte apesar das yields elevadas e das preocupações com a inflação, essa resiliência poderá ser significativa.
Se todas as recuperações forem rejeitadas enquanto as yields continuam a subir, respeitaria o risco.
A minha prioridade atual é BTC primeiro, ETH depois, exposição seletiva a empresas tecnológicas e baixa alavancagem.
Prefiro perder os primeiros pontos percentuais de um movimento confirmado a entrar demasiado cedo por FOMO.
O mercado não recompensa a impaciência. A confirmação, a gestão do risco e a disciplina são mais importantes do que tentar prever cada vela.
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