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A Bitcoin recuperou para perto dos 77 856 $, mas a recuperação não apaga a rejeição acentuada que acabou de atingir o mercado.

A BTC atingiu recentemente um máximo de aproximadamente 79 874 $, antes de perder força e cair até perto dos 76 022 $. Desde o topo, isso representa uma descida superior a 4,8%, demonstrando a rapidez com que o mercado pode mover-se quando a pressão macroeconómica, a alavancagem e as vendas técnicas surgem em simultâneo.

A questão importante agora não é simplesmente saber se a Bitcoin consegue recuperar os 78 000 $. A questão mais relevante é saber se o movimento até aos 76 022 $ foi uma saída temporária de liquidez ou o início de outra descida mais profunda.

Na minha opinião, a Bitcoin encontra-se atualmente numa zona de decisão muito importante.

O mercado mais amplo ainda não entrou num estado de pânico total, mas a ação recente dos preços mostra claramente que os compradores estão a tornar-se mais cautelosos.

Porque é que a Bitcoin Rejeitou os 79 874 $

A rejeição a partir dos 79 874 $ não aconteceu de forma isolada.

Os dados mais recentes sobre a inflação e os preços no produtor levaram os investidores a reavaliar o próximo passo da Reserva Federal. O PPI dos EUA de agosto registou 5,4% em termos homólogos, ligeiramente acima da expectativa de 5,3%, enquanto o PPI subjacente permaneceu elevado, em torno dos 4,6%.

Isto é importante porque os mercados estão atualmente extremamente sensíveis às expectativas de inflação.

Quando a inflação parece persistente, as yields das obrigações do Tesouro podem subir, o dólar pode fortalecer-se e as expectativas de uma política mais flexível por parte da Reserva Federal podem enfraquecer. A Bitcoin, as ações tecnológicas e outros ativos sensíveis à liquidez podem então enfrentar pressão vendedora em simultâneo.

Isto explica por que razão a BTC, a NVDA e outros ativos de risco têm tido dificuldades ao mesmo tempo.

O mercado não está necessariamente a dizer que a tese de longo prazo da Bitcoin está comprometida.

Está a dizer que o custo da liquidez pode permanecer mais elevado durante mais tempo.

O Teste aos 76 022 $ É Crítico

O movimento da Bitcoin até aos 76 022 $ criou um importante teste de suporte a curto prazo.

A zona em torno dos 76 000 $ é agora psicologicamente significativa. Se os compradores continuarem a defender esta região e a BTC estabelecer mínimos mais elevados, a descida mais recente poderá eventualmente tornar-se uma correção normal, em vez de uma quebra mais ampla.

No entanto, uma perda decisiva desta zona alteraria o cenário a curto prazo.

Abaixo dos 76 000 $, a próxima zona importante que eu acompanharia situa-se aproximadamente entre os 74 000 $ e os 75 000 $.

Isto significa que o mercado tem uma linha clara entre a estabilização e uma fraqueza adicional.

Para mim, a questão principal não é simplesmente saber se a BTC se move brevemente abaixo do suporte. Uma sombra temporária pode ocorrer durante uma sessão volátil. O que importa mais é saber se a Bitcoin consegue recuperar rapidamente e estabelecer aceitação acima do nível perdido.

É por isso que prefiro acompanhar os preços de fecho e os retestes, em vez de reagir a cada pico intradiário.

77 856 $: A Recuperação Precisa de Confirmação

Ao preço atual, em torno dos 77 856 $, a Bitcoin recuperou significativamente desde o mínimo de 76 022 $.

Mas ainda há trabalho a fazer.

A primeira zona importante são os 78 000 $.

Um movimento sustentado acima dos 78 000 $ melhoraria o momentum a curto prazo e poderia abrir caminho para os 79 000 $ a 79 200 $.

Essa região é importante porque a Bitcoin falhou anteriormente perto do máximo de 79 874 $. Se os compradores não conseguirem superar essa resistência, poderá ocorrer outra rejeição.

Acima dos 79 200 $, o próximo grande objetivo psicológico passa a ser os 80 000 $.

Uma quebra clara dos 80 000 $, seguida de um reteste bem-sucedido, seria muito mais construtiva do que simplesmente ver a BTC ultrapassar o nível durante alguns minutos.

A confirmação otimista mais significativa surgiria se a Bitcoin recuperasse eventualmente a zona entre os 82 000 $ e os 82 300 $.

Até lá, trataria as subidas como tentativas de recuperação, em vez de assumir automaticamente que começou uma nova tendência de alta.

O Que Acontece se os 76 022 $ Forem Quebrados?

Este é o cenário que os otimistas precisam de ter em consideração.

Se a BTC perder os 76 000 $ com um forte volume de vendas e não conseguir recuperar o nível, a zona entre os 74 000 $ e os 75 000 $ torna-se a próxima área importante.

Um choque macroeconómico mais profundo poderia até enviar a Bitcoin para a faixa inferior dos 70 000 $.

Isso não significa automaticamente um mercado estruturalmente baixista.

A Bitcoin pode sofrer grandes correções mesmo dentro de um ciclo mais amplo de alta. A distinção importante é saber se o mercado começa a criar uma sequência sustentada de máximos e mínimos mais baixos em períodos temporais superiores.

Neste momento, vejo mais indícios de uma correção de elevada volatilidade do que de uma inversão de tendência de longo prazo confirmada.

Mas essa perspetiva precisa de ser confirmada pelo preço.

A Alavancagem Continua a Ser um Risco Importante

Uma das partes mais importantes deste movimento é a atividade de liquidações.

Foram liquidadas centenas de milhões de dólares em posições de criptomoedas, sendo a maioria proveniente de posições longas.

Isto diz-nos algo importante.

Uma parte significativa da descida foi ampliada pela alavancagem.

Quando as posições longas alavancadas são forçadas a fechar, as vendas podem acelerar rapidamente. No entanto, quando as vendas forçadas terminam, o mercado também pode produzir recuperações acentuadas.

É por isso que a Bitcoin pode cair vários pontos percentuais e depois recuperar centenas ou até milhares de dólares num período relativamente curto.

Para os traders, este é precisamente o tipo de ambiente em que perseguir velas se torna perigoso.

Uma vela verde não significa automaticamente que o fundo esteja confirmado.

Uma vela vermelha não significa automaticamente que todo o mercado esteja a colapsar.

A confirmação é importante.

Os Fluxos dos ETFs Precisam de Atenção

Os fluxos dos ETFs spot de Bitcoin são outra peça importante do puzzle.

As entradas registadas anteriormente demonstraram que a procura institucional continuava capaz de absorver a fraqueza. Mas quando os fluxos dos ETFs abrandam ou se tornam negativos ao mesmo tempo que as condições macroeconómicas se tornam menos favoráveis, a Bitcoin perde uma importante fonte de pressão compradora.

É por isso que acompanho os fluxos dos ETFs em conjunto com o preço.

Se a BTC se mantiver acima dos 76 000 $ enquanto a procura pelos ETFs melhora, isso reforçaria o argumento a favor da acumulação.

Se a BTC quebrar o suporte enquanto as saídas dos ETFs aceleram, o risco de descida torna-se mais sério.

A combinação é mais importante do que qualquer um dos sinais isoladamente.

Ethereum e as Altcoins

A Ethereum também enfrenta o mesmo ambiente macroeconómico, embora o seu desempenho relativo possa diferir do da Bitcoin.

Os níveis importantes da ETH continuam a situar-se em torno dos 2 425 $ e dos 2 380 $ no lado negativo, enquanto os 2 483 $ e aproximadamente os 2 510 $ representam zonas importantes de recuperação.

Se a ETH começar a superar a BTC enquanto os fluxos dos ETFs de Ethereum permanecem favoráveis, o rácio ETH/BTC poderá fornecer uma indicação antecipada de que o capital está a começar a rodar novamente para criptoativos de maior beta.

Por agora, no entanto, não assumiria que começou uma rotação para as altcoins.

Muitas altcoins de capitalização média continuam consideravelmente mais voláteis do que a Bitcoin, o que significa que podem cair muito mais rapidamente durante correções impulsionadas por fatores macroeconómicos.

O Ouro Está a Enviar um Sinal Interessante

O ouro também merece atenção.

O ouro e a Bitcoin são frequentemente considerados ativos alternativos e coberturas contra a inflação, mas as suas reações de curto prazo à política monetária podem ser muito diferentes.

Quando a inflação sobe e os mercados esperam taxas de juro mais elevadas, a Bitcoin pode sofrer muito mais agressivamente com condições de liquidez mais restritivas.

Entretanto, o ouro continua a beneficiar da procura dos bancos centrais e do posicionamento como ativo de refúgio.

Essa divergência é importante.

Se a inflação permanecer elevada e as yields continuarem a subir, a Bitcoin poderá continuar sob pressão mesmo que o ouro se mantenha relativamente firme.

Se a inflação começar a arrefecer e as expectativas de uma política monetária mais flexível regressarem, ambos os ativos poderão beneficiar, mas a Bitcoin teria provavelmente mais espaço para uma recuperação de elevado beta.

NVDA e Bitcoin: Pressão Macro Semelhante

A NVIDIA é outro ativo que estou a acompanhar, porque a ação recente dos preços realça a mesma relação macroeconómica.

A NVDA recuou desde o seu máximo recente, à medida que o aumento das yields exerce pressão sobre os ativos de crescimento de longa duração.

A própria empresa continua a apresentar fundamentos sólidos, mas até empresas fortes podem sofrer correções quando o mercado reavalia as expectativas relativamente às taxas de juro.

Isto é semelhante ao que acontece com a Bitcoin.

A BTC e a NVDA são ativos diferentes, mas ambos podem reagir fortemente a alterações na liquidez, nas yields e no apetite pelo risco.

Isto significa que deter ambos não proporciona necessariamente proteção contra um choque macroeconómico.

A Minha Perspetiva Atual sobre a Bitcoin

A Bitcoin, a 77 856 $, encontra-se em modo de recuperação, mas o mercado ainda não reparou completamente os danos causados pela rejeição nos 79 874 $ e pela descida até aos 76 022 $.

Os meus níveis principais são simples:

Suporte: 76 000 $, depois 74 000 $–75 000 $.

Resistência: 78 000 $, 79 000 $–79 200 $, depois 80 000 $.

Confirmação fortemente otimista: 82 000 $–82 300 $.

O mais importante agora é a forma como a BTC se comporta em torno dos 76 000 $ e dos 78 000 $.

Se os compradores defenderem os 76 000 $ e a Bitcoin começar a formar mínimos mais elevados, uma recuperação até aos 79 000 $–80 000 $ torna-se cada vez mais razoável.

Se os 76 000 $ falharem decisivamente, esperaria que o mercado procurasse liquidez mais próxima dos 74 000 $–75 000 $.

Nas próximas sessões, prefiro ver a Bitcoin demonstrar força em vez de a prever.

Sem FOMO.

Sem perseguir pumps repentinos.

Sem alavancagem excessiva antes de grandes eventos macroeconómicos.

O mercado está a proporcionar volatilidade aos traders, não certeza.

Para mim, a melhor abordagem é observar a reação, esperar pela confirmação e deixar que a Bitcoin mostre se os 76 022 $ foram o mínimo desta correção — ou simplesmente o primeiro aviso.

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