O valor do IPC de agosto parece neutro à primeira vista, mas penso que os detalhes são mais importantes do que o valor geral.

O IPC subiu 0,4% em termos mensais e 3,4% em termos anuais, exatamente em linha com as expectativas. O IPC subjacente ficou em 0,3% em termos mensais e 2,4% em termos anuais, mostrando que a inflação subjacente continua a evoluir na direção certa.

Por isso, este não é um relatório que obrigue a Fed a mudar de rumo.

Mas também não lhe fornece evidências suficientes para adotar uma postura agressivamente expansionista.
A parte interessante é a diferença entre a inflação geral e a inflação subjacente. Se a pressão impulsionada pela energia continuar a ser temporária, a Fed pode continuar focada na tendência geral de arrefecimento. Se começar a alastrar a outras categorias, o caminho para cortes nas taxas torna-se muito mais difícil.

Para os mercados, penso que os próximos comentários da Fed serão mais importantes do que o valor geral do IPC de hoje.
A questão não é saber se a inflação está a cair. É saber se está a cair suficientemente depressa para a Fed.
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