🔥 Será possível uma ALTSEASON em 2026–2027? O que terá de acontecer a nível fundamental. Mecânica.

As obrigações a 30 anos já estão nos 5,34%+ — máximo desde 2007. Apesar do aumento das recompras pelo Tesouro dos EUA, de 2$ mil milhões -> 4$ mil milhões -> 6$ mil milhões por operação.

Consequentemente: o DXY sobe -> o SPX/cripto/ouro cai. E agora?

O Tesouro está a sustentar o mercado através de recompras sem imprimir $ — isto compra tempo, mas não representa uma inversão. Cada novo máximo das yields = um novo teste para o Tesouro: $8, $10, $15 mil milhões... E este tem 958$ mil milhões.
 
Linha temporal:

Até 3–4 de novembro (eleições nos EUA) — subida gradual das yields. Um CPI elevado (11 de setembro) e uma subida das taxas da Fed (16 de setembro, ~60%) apenas aceleram a subida das yields das obrigações. Resultado: continuação da correção do SPX/BTC/Ouro

3–4 de novembro é o ponto de viragem (eleições nos EUA no dia 3, o Tesouro anuncia o plano de financiamento no dia 4):

Opção 1. Paz no Irão → o petróleo cai após as eleições → a inflação arrefece, e as yields descem por si mesmas.

💥 Início da altseason:

Opção 2. A guerra continua (Brent > $100) → a Fed será obrigada a ativar o QE, como em 2020.

As taxas já estão elevadas, a dívida está próxima dos $40 biliões, e o petróleo >$100 mantém a inflação elevada — a Fed já não tem outra forma de conter o mercado obrigacionista, resta-lhe imprimir dinheiro → desvalorização do dólar → cripto vai para o espaço 🚀

Isto já aconteceu: em 2020, a Fed comprou quase toda a nova dívida dos EUA — a dívida aumentou em $1,68 biliões, e o balanço da Fed aumentou em $1,52 biliões. Posteriormente, a inflação acelerou até aos 9%. A impressão de dinheiro já salvou o mercado obrigacionista à custa do poder de compra. Ocorreu uma altseason!

Alan Greenspan, ex-presidente da Fed: «Os EUA podem pagar qualquer dívida, porque podemos sempre imprimir dinheiro»