A ESMA alerta que a Polymarket e a Kalshi não possuem a devida autorização da UE

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) emitiu um alerta formal em 10 de setembro de 2026, afirmando que as plataformas de mercados de previsão Polymarket e Kalshi não possuem a devida autorização para operar na União Europeia, suscitando preocupações regulamentares significativas relativamente ao setor em rápido crescimento. O alerta surge num momento em que os mercados de previsão ganharam popularidade, prevendo-se que o volume total de negociação atinja 240 mil milhões de dólares em 2026, acima dos 51 mil milhões de dólares registados em 2025, segundo estimativas da Bernstein. A Polymarket, que opera na blockchain Polygon, e a Kalshi, uma bolsa norte-americana regulada pela CFTC, atraíram ambas enormes bases de utilizadores e avaliações de 21 mil milhões de dólares e 22 mil milhões de dólares, respetivamente, mas nenhuma obteve as licenças necessárias para oferecer serviços financeiros a residentes da UE. O alerta da ESMA destaca a zona cinzenta regulamentar em que os mercados de previsão operam: não são classificados como instrumentos financeiros tradicionais, nem estão claramente definidos como produtos de jogo, criando um conjunto fragmentado de regulamentações entre os Estados-Membros. No Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) proibiu o acesso de investidores não profissionais aos mercados de previsão financeira desde 2019, alegando riscos de prejuízos para os consumidores, embora esteja atualmente a reconsiderar a sua posição, uma vez que os consumidores britânicos utilizam cada vez mais VPN para contornar as restrições. Na UE, o alerta da ESMA sugere que as plataformas que oferecem contratos sobre eventos podem estar a violar a Diretiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID II), caso os contratos se qualifiquem como instrumentos financeiros, ou a Lei do Jogo, se forem considerados jogos de azar. A falta de autorização clara expõe tanto as plataformas como os seus utilizadores a riscos legais, incluindo potenciais multas, retirada forçada dos mercados da UE e dificuldades na execução dos contratos. O token da Polymarket, POLYMARKET, caiu 9,93% após a notícia, refletindo as preocupações dos investidores com possíveis medidas repressivas regulamentares, enquanto a avaliação da Kalshi permaneceu inalterada, possivelmente porque a plataforma está principalmente orientada para os EUA e já obteve a aprovação da CFTC. O alerta da ESMA faz parte de um esforço regulamentar mais amplo para trazer clareza ao setor dos mercados de previsão, que atraiu capital de risco significativo e a atenção do grande público. Nos EUA, a SEC e a CFTC adotaram uma posição mais permissiva, tendo a Kalshi vencido batalhas jurídicas importantes para oferecer contratos relacionados com eleições. No entanto, a abordagem da UE é mais cautelosa, dando prioridade à proteção dos consumidores e à integridade do mercado. Para a Polymarket e a Kalshi, o alerta poderá acelerar os planos para obter as devidas licenças nas jurisdições da UE ou reestruturar as suas ofertas para excluir os utilizadores da UE. Para o setor mais amplo das criptomoedas, a ação da ESMA sublinha a tensão crescente entre inovação e regulamentação, especialmente à medida que as plataformas descentralizadas desafiam os limites regulamentares tradicionais. À medida que os mercados de previsão continuam a crescer, a necessidade de um quadro regulamentar global coerente torna-se cada vez mais urgente.
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