#Gate全球首发股票事件合约 Armazenamento torna-se o “novo rei” dos semicondutores: Micron sobe 217%, SanDisk sobe 531% — ainda é possível acompanhar esta tendência?

Recentemente, os chips de memória voltaram a ser o foco do mercado. A 9 de setembro, Mehdi Hosseini, analista da gigante quantitativa Susquehanna, afirmou: o armazenamento tornou-se o “rei” da indústria dos semicondutores, e esta posição poderá manter-se.

Os centros de dados de IA estão a reorganizar a procura de toda a indústria dos semicondutores, e o armazenamento está precisamente no centro desta expansão.

**Primeiro, o mercado já deu o sinal: a própria indústria está a avançar a toda a velocidade**

De acordo com os dados mais recentes da Associação da Indústria de Semicondutores dos EUA, as vendas globais de semicondutores atingiram 146,8 mil milhões de dólares em julho de 2026, um crescimento homólogo de 135,1% e mensal de 6,4%.

As vendas acumuladas dos primeiros sete meses deste ano já ultrapassaram o anterior máximo anual global. O dinheiro está a fluir cada vez mais rapidamente para os centros de dados e os produtos de IA, e o armazenamento é uma componente indispensável dos servidores de IA, representando já 50%–55% das receitas dos semicondutores.

**Não é apenas HBM: a DRAM convencional também está a beneficiar**

Quando se fala da tendência do armazenamento, a primeira reação de muitas pessoas é pensar em HBM. No entanto, com o aumento do número de servidores de IA, GPU, CPU, redes e sistemas de armazenamento precisam todos de ser expandidos. A DRAM dos servidores e os SSD empresariais também estão a beneficiar. A procura já se estendeu do armazenamento de IA de topo para todo o sistema de armazenamento dos centros de dados.

A SK Hynix também confirmou esta tendência: com o aumento do investimento em infraestruturas de IA, a procura por armazenamento de IA e armazenamento tradicional está a expandir-se em simultâneo. A empresa já assinou acordos de longo prazo com cerca de 10 clientes para garantir o fornecimento a médio e longo prazo.

**Os preços subiram, mas a oferta não consegue acompanhar facilmente**

A variável mais importante na indústria do armazenamento é o preço. A TrendForce prevê que, no terceiro trimestre de 2026, os preços contratuais da DRAM convencional subam 13%–18% em termos trimestrais, enquanto os preços contratuais da NAND Flash aumentem 10%–15%.

Do lado da oferta, existe uma cadeia de transmissão: os fabricantes estão a direcionar a capacidade limitada para HBM, DRAM para servidores e SSD empresariais, reduzindo a oferta disponível para o setor da eletrónica de consumo.

Quanto mais forte for a procura por IA, mais apertada será a oferta de armazenamento de topo; quanto mais apertada for essa oferta, maior será a pressão sobre a disponibilidade de armazenamento tradicional.

**A Micron e a SanDisk foram destacadas não por terem subido mais, mas por estarem bem posicionadas**

Segundo os dados de 9 de setembro, a Micron acumulava uma subida de cerca de 217% este ano, enquanto a SanDisk subia quase 531% — ganhos já extraordinários. No entanto, o que os analistas valorizam não é a dimensão da subida: a Micron cobre DRAM, HBM e NAND, enquanto a SanDisk está mais focada em NAND e armazenamento de dados. As duas empresas beneficiam de áreas parcialmente diferentes, mas ambas estão posicionadas no ciclo de subida simultânea dos “preços + procura”.

**Até quando poderá durar a subida dos preços?**

O equívoco está em incorporar de uma só vez nas cotações um crescimento elevado para os próximos anos. O armazenamento é uma indústria cíclica. Não há dúvida de que a IA está a gerar um aumento estrutural da procura, mas, depois de os fabricantes expandirem a produção e de a nova capacidade entrar em funcionamento, a oferta e a procura acabarão por se reequilibrar. A escassez de oferta no curto prazo é certa, mas a TrendForce já alertou: a capacidade do mercado consumidor para suportar aumentos contínuos de preços está a diminuir.

**O que merece atenção**

Mais do que acompanhar as cotações, há três sinais que merecem maior atenção: se as despesas de capital dos servidores de IA conseguem manter-se, como será distribuída a capacidade entre HBM e DRAM para servidores, e quando é que as novas linhas de produção expandidas começarão efetivamente a operar.

A própria SK Hynix também está a reforçar o investimento — em agosto, acabou de investir cerca de 54 biliões de wons sul-coreanos na construção de uma nova unidade. O setor já está a sinalizar a sua posição com dinheiro real: a aposta é que a procura continuará a crescer. $MU