#GateMeme Vamos falar sobre a USELESS: uma moeda que admite ser inútil — como pode valer 200 milhões de dólares?

A 4 de setembro, uma moeda chamada “Inútil” (USELESS) subiu 26,8% num único dia. A causa foi um rumor: a OK poderia listá-la. O rumor ainda não foi confirmado, mas o dinheiro já entrou — isto é muito meme.

Uma moeda que admite publicamente não ter qualquer utilidade chegou a atingir uma capitalização de mercado máxima de 400 milhões de dólares e ainda vale mais de 200 milhões. Porquê?

I. Primeiro, eliminar os riscos: é um esquema?

Depois de analisar a USELESS, há três pontos surpreendentemente “limpos”:

1. Quase todos os tokens já estão em circulação. A oferta em circulação é de 999.1M, com um limite total de 1B, o que significa que 99,9% já está em circulação — não há tokens de equipas ou instituições à espera de desbloqueio para serem despejados no mercado. Num setor de meme coins particularmente propenso a fraudes, só este ponto elimina 80% das armadilhas.

2. Está presente nas principais corretoras. Em agosto de 2025, Coinb, Bn US e Krak listaram-na sucessivamente. Conseguir passar pelo processo de listagem destas plataformas mostra, pelo menos, que não é um esquema grosseiro concebido para atrair liquidez e fugir.

3. A sua origem é rastreável. Foi lançada em maio de 2025 através da plataforma LetsBONKfun do ecossistema Solana, com o apoio de um dos principais projetos do ecossistema BONK. Por isso, é muito provavelmente não é uma fraude. Mas atenção — entre “não é uma fraude” e “vale a pena participar” existe uma distância enorme.

II. O “negócio” explicado numa frase: não tem negócio

A posição oficial da USELESS, traduzida para linguagem simples, é esta: a maioria das moedas que afirmam ter utilidade, na verdade, não serve para grande coisa. Nós somos diferentes — pelo menos somos honestos.

É, na verdade, uma sátira bastante mordaz. A moeda transforma a sua própria “inutilidade” num argumento de venda, troçando essencialmente de toda a narrativa dos tokens de utilidade. Ao comprá-la, não estás a comprar fluxos de caixa, direitos de governação ou qualquer promessa; estás a comprar a capacidade de propagação de uma piada.

A estrutura de oferta e procura deste “negócio” é bastante clara: a oferta é fixa em 1B de tokens e a procura depende inteiramente de quanto tempo esta piada continuará a espalhar-se e de que corretora estará disposta a dar-lhe exposição. Já vi muitos ativos deste tipo. São extremamente semelhantes à flor num jogo de passar a flor ao som do tambor — a flor em si não vale nada; o que vale é o facto de o “tambor ainda não ter parado”.

III. Três grupos de dados para perceber até onde chegou esta flor

Primeiro grupo: trajetória da capitalização de mercado

Em junho-julho de 2025, subiu dezenas de milhares de vezes em poucas semanas — não leste mal; a unidade de medida das meme coins é mesmo tão absurda — e a capitalização chegou aos 400 milhões. Depois, caiu para metade a partir do topo e, em outubro, recuperou até aos 360 milhões graças à entrada de “smart money”. Agora recuou para pouco mais de 200 milhões.

Isto não te parece familiar? Exatamente: é um ciclo de vida de uma meme coin saído dos manuais: lançamento — subida explosiva — queda para metade — recuperação impulsionada por notícias — descida lenta. Neste momento, está entre a quarta e a quinta fase.

Segundo grupo: período de posse

Este é o grupo de dados mais informativo: os detentores de SOL mantêm-na, em média, durante 69 dias, enquanto os detentores de USELESS mantêm-na apenas durante 4 dias. O que significam 4 dias? Significa que ninguém está realmente a “deter” o ativo; as pessoas estão apenas a “passá-lo”. Todos entram à procura da “pessoa seguinte para pegar no testemunho”. Com uma estrutura de detentores deste tipo, o único suporte do preço são novos compradores a entrar continuamente — quando o tambor parar, não haverá chão.

Terceiro grupo: o ambiente geral

A capitalização total do mercado cripto recuou cerca de 45% desde o pico de outubro de 2025. Estamos agora num inverno cripto. A lógica da liquidez durante um inverno é brutal: o capital sai primeiro dos ativos mais marginais, e as meme coins são a margem da margem.

O facto de a USELESS conseguir manter uma capitalização de 200 milhões neste ambiente mostra que a comunidade ainda tem, de facto, bastante entusiasmo — mas apenas isso.

IV. Vale 200 milhões de dólares?

Não tem qualquer lucro, nem qualquer possibilidade de gerar lucro. Por isso, para este tipo de ativo, perguntar se “vale a pena” é uma falsa questão.

A sua capitalização de 200 milhões não é uma “avaliação”; é o resultado de uma votação em tempo real: neste momento, o total que o mercado está disposto a pagar pela piada de ser “inútil” é de 200 milhões de dólares. Amanhã pode ser de 400 milhões ou de 40 milhões, dependendo de três fatores: novas listagens em corretoras — e se os rumores sobre a OK e o site principal da bn se confirmam —, a temperatura geral do segmento de memes da Solana e se esta piada ainda consegue fazer alguém rir.

Se fizeres questão de participar, encara-a como um bilhete de lotaria, não como um investimento. Isso significa que o dinheiro investido deve ser suficientemente pouco para que ganhar seja uma surpresa agradável e perdê-lo todo não seja motivo de sofrimento.

V. Riscos:

1. Risco de o rumor ser desmentido. O principal catalisador desta recuperação é o rumor de uma listagem na OK, que ainda não foi confirmado. Se for desmentido, será um caso clássico de vender a notícia —

Condição de ativação: a OK negar oficialmente ou não responder durante um longo período;

Impacto: queda de -20% num único dia, no mínimo.

2. Risco de saída de liquidez. Durante um inverno, as meme coins são das primeiras posições a ser cortadas.

Condição de ativação: a capitalização total do mercado cripto continuar a cair e o volume negociado do segmento de memes da Solana diminuir;

Impacto: queda lenta e sem suporte.

3. Risco da estrutura de detentores. Um período médio de posse de 4 dias significa que, a qualquer momento, uma enorme quantidade de tokens pode estar pronta para fugir.

Condição de ativação: qualquer subida que perca força;

Impacto: queda rápida, sem compradores suficientes para absorver as vendas.

4. Risco de fadiga da narrativa. As piadas têm uma meia-vida. A piada de “admitir que é inútil” é genial na primeira vez; à centésima, deixa a sala em silêncio.

Condição de ativação: diminuição contínua da atividade da comunidade e das discussões nas redes sociais;

Impacto: uma perda lenta e dolorosa.

A USELESS é um excelente caso de estudo: expôs a lógica subjacente da “precificação por narrativa” no mercado cripto da forma mais autodepreciativa possível. Estudá-la é muito mais interessante do que comprá-la. O que achas deste tipo de meme coins “anti-utilidade” — são um antídoto para a euforia do mercado ou apenas uma nova embalagem para o jogo de passar a flor ao som do tambor? Partilha a tua opinião nos comentários. $USELESS