#BitMine连增66周ETH持仓592万枚 A devorar Ethereum: a Bitmine volta a investir 7000 dezenas de milhares de dólares, ficando a um passo da linha de domínio de 5%

O jogo de acumulação de criptomoedas de Wall Street está longe de terminar. Pelo menos no guião da Bitmine, gastar dezenas de milhões de dólares todas as semanas na compra de Ethereum tornou-se uma disciplina mecânica.

A mais recente divulgação da Bitmine mostra que, na semana passada, a empresa voltou a gastar cerca de 7000 dezenas de milhares de dólares para comprar 28,086 ETH. Com isto, as suas participações totais em Ethereum subiram para 593 dezenas de milhares de ETH. De acordo com a oferta atualmente em circulação no mercado, esta baleia já absorveu 4,9% da oferta total, ficando a um passo da “linha de domínio de 5%” que chama a atenção do mercado.

Embora esta compra, calculada ao preço de referência de 2495 dólares por unidade, tenha um valor nominal de 7000 dezenas de milhares de dólares, a Bitmine, como habitualmente, não divulgou o custo efetivo da transação.

Em termos quantitativos, o apetite desta baleia parece ter diminuído — em comparação com a postura agressiva da semana anterior, quando engoliu de uma só vez 53,501 ETH, o ritmo de reforço das posições na semana passada caiu claramente para metade. Mas, se alargarmos o horizonte temporal, desde o lançamento desta estratégia de tesouraria em Ethereum, em 2025, a 30 de junho, a Bitmine comprou ETH continuamente durante mais de sessenta semanas. O presidente do conselho de administração, Tom Lee, mostrou-se bastante satisfeito e afirmou, numa declaração, que não existe outra empresa cotada no mercado aberto a seguir este ritmo de “compras semanais em montante fixo”. Isto não é apenas um jogo de acumulação de números. O balanço da Bitmine está a expandir-se rapidamente devido a esta estratégia agressiva.

A 7 de setembro, só a avaliação contabilística das participações em Ethereum ascendia a cerca de 14800 milhões de dólares. Somando os 211 bitcoins, os 5.93 centenas de milhões de dólares em dinheiro e títulos negociáveis detidos pela empresa, bem como os cerca de 2.71 centenas de milhões de dólares em investimentos acionistas na Beast Industries e na Eightco Holdings, o total dos ativos consolidados atingia 15700 milhões de dólares.

Mais importante ainda, estes ativos não estão simplesmente adormecidos numa cold wallet. A Bitmine colocou cerca de 510 dezenas de milhares de ETH em staking para gerar rendimento, o equivalente a 85% do total das suas participações. Segundo uma estimativa aproximada baseada na atual taxa de rendimento da rede, esta enorme posição em staking pode gerar cerca de 3.3 centenas de milhões de dólares em rendimento passivo por ano para a empresa. Num contexto de debilidade generalizada do mercado de criptomoedas, este fluxo de caixa estável é, sem dúvida, um importante apoio à continuidade da sua estratégia de compras.

No entanto, a questão de “o que fazer depois de estar saciada” continua sem uma resposta clara por parte de Tom Lee. Embora tenha dado, em maio deste ano, sinais de que poderia “abrandar o ritmo para evitar atingir prematuramente a linha vermelha dos 5%”, a empresa ainda não apresentou um plano definitivo para depois de alcançar o objetivo. Irá parar por aí ou avançar para uma percentagem ainda mais elevada? O mercado está cheio de dúvidas.

Enquanto a Bitmine continua a comprar freneticamente, os seus pares que constituíram tesourarias de ativos digitais têm adotado ritmos completamente diferentes. A Strategy, que em tempos foi igualmente agressiva, manteve-se parada na semana passada e não reforçou as suas posições em bitcoin. A Strive, uma empresa de gestão de ativos cotada na Nasdaq, comprou apenas 1.43 centenas de milhões de dólares em bitcoin, numa abordagem meramente experimental, no final de agosto. Já a SharpLink, uma empresa de tesouraria de Ethereum, foi ainda mais conservadora, optando por colocar em staking 2 centenas de milhões de dólares em ETH através do protocolo Lido para obter rendimento, em vez de aumentar diretamente a pressão compradora no mercado secundário.

É importante notar que, apesar da enorme pressão resultante de perdas não realizadas de cerca de 52 centenas de milhões de dólares e de uma queda de dois dígitos no preço das suas ações desde o início do ano, a Bitmine continua a comprar no mercado aberto. Será uma questão de convicção firme ou uma decisão forçada pela situação? À medida que a percentagem das suas participações se aproxima cada vez mais dos 5%, o mistério poderá ser esclarecido nas próximas semanas. $ETH