#加密市场观察 É publicado o mais recente Livro Bege da Fed! Sinal ambíguo: estará o mercado cripto prestes a mudar?

A 3 de setembro, hora local, a Reserva Federal publicou a mais recente edição do Livro Bege. Considerado pelo mercado um importante indicador da orientação política da Fed, este relatório influencia os mercados de capitais a nível mundial, e o mercado das criptomoedas também deve prestar especial atenção aos sinais que transmite. O relatório abrange a situação económica nas várias regiões dos Estados Unidos desde o início de julho. Entre os 12 distritos da Reserva Federal, 10 registaram um crescimento económico ligeiro a moderado, enquanto a atividade económica nos dois restantes permaneceu praticamente inalterada. De um modo geral, a economia norte-americana continua resiliente, sem sinais da rápida recessão que o mercado receava.

Analisando os diferentes setores, o mercado de consumo norte-americano apresenta uma clara divisão. Embora a despesa total dos consumidores tenha aumentado ligeiramente, as pessoas estão cada vez mais sensíveis aos preços dos bens. O consumo de luxo continua forte, enquanto o setor automóvel arrefeceu. A procura por automóveis tem sido pressionada por vários fatores, incluindo a deterioração da confiança do mercado, o aumento dos preços dos combustíveis e o encarecimento dos empréstimos, o que resultou em vendas dececionantes.

A indústria transformadora foi um dos grandes destaques. A atividade industrial recuperou na maioria dos distritos, com as encomendas relacionadas com a defesa e os centros de dados a revelarem-se particularmente fortes, impulsionando o setor industrial. O mercado de trabalho, por sua vez, arrefeceu claramente, com um aumento limitado do número de postos de trabalho. A procura de mão de obra na indústria transformadora e na construção manteve-se razoável, mas começou a diminuir nos setores do comércio a retalho e da hotelaria e restauração.

Quanto aos preços, estes mantiveram um crescimento moderado em várias regiões. Os custos da energia, da logística, das matérias-primas e as tarifas continuam a criar encargos para as empresas. A avaliação predominante entre as empresas é que a direção geral da economia deverá continuar favorável, mas a volatilidade dos preços da energia, a orientação política e os conflitos geopolíticos introduzem um elevado grau de incerteza.

Numa análise sob a perspetiva do mercado cripto, este Livro Bege transmite um sinal “neutro, mas ligeiramente expansionista”. A resiliência da economia significa que a Fed não enfrenta, por enquanto, pressão para cortar urgentemente as taxas de juro; no entanto, o abrandamento do emprego e o aumento da incerteza económica lançam as bases para uma futura flexibilização da política monetária.

Para a Bitcoin e os restantes criptoativos, as expectativas de liquidez são sempre o principal motor do mercado. Se os dados económicos norte-americanos continuarem a enfraquecer, as expectativas de cortes nas taxas de juro deverão aumentar, o que poderá frequentemente impulsionar uma nova vaga de entusiasmo no mercado cripto. Inversamente, se a economia continuar forte e o momento dos cortes for continuamente adiado, é provável que o mercado cripto permaneça num padrão de consolidação. A maior característica do mercado nesta fase é precisamente a incerteza, e este Livro Bege veio reforçar ainda mais esse cenário.

Para os participantes no mercado cripto, não se deve apostar unilateralmente numa tendência de sentido único. É necessário continuar a acompanhar dados fundamentais, como a inflação e os números do emprego não agrícola, para avaliar o ritmo da política da Fed. $BTC