Assim que a situação entre os EUA e o Irão se agrava, o petróleo bruto dá primeiro o “alerta”: uma subida de 5,7% não é brincadeira

Com a deterioração da situação entre os EUA e o Irão, o petróleo bruto disparou 5,7% de uma só vez: o mercado não teme realmente a guerra, mas sim que o transporte de petróleo seja bloqueado

A subida repentina do petróleo bruto parece, à primeira vista, resultar do conflito geopolítico, mas, por detrás dela, está na realidade uma nova reavaliação do risco da cadeia de abastecimento.

Com a nova escalada do confronto militar entre os EUA e o Irão, o mercado começou a preocupar-se novamente com a segurança do transporte no estreito de Ormuz. As últimas informações indicam que o Brent chegou a aproximar-se dos 95 dólares, enquanto o WTI ultrapassou os 91 dólares. Na sessão anterior, o preço do petróleo já tinha registado uma subida significativa de mais de 4 dólares.

Porque é que o mercado está tão sensível?

Porque o estreito de Ormuz não é uma rota marítima comum, mas sim um ponto estratégico vital para o transporte global de energia. Qualquer bloqueio, ataque ou disparo dos custos dos seguros de transporte marítimo pode fazer com que o petróleo, que circulava normalmente, se torne subitamente “difícil de transportar”.

Assim, os operadores começaram por colocar uma questão ao preço do petróleo: se a oferta for realmente afetada, até onde poderá subir o preço?

Esta é também a lógica central por detrás da subida de 5,7%.

No entanto, considero que os investidores não devem agora concentrar-se apenas na dimensão da subida do petróleo, mas também observar durante quanto tempo o conflito irá persistir.

Se se tratar apenas de um confronto militar de curta duração, o prémio de risco poderá ser rapidamente devolvido; se a situação se alargar ainda mais, o petróleo poderá passar de uma “subida impulsionada pelo sentimento” para uma “subida impulsionada pela oferta”.

E, quando os preços da energia permanecem elevados, o segundo grande receio do mercado é a inflação.

Por isso, o impacto desta situação entre os EUA e o Irão no mercado poderá ir muito além do petróleo bruto.

O que sobe no petróleo é o número; o que poderá estar verdadeiramente a subir é o prémio de risco dos ativos globais.#美伊局势恶化原油大涨5.7%