#ETH O momento de FOMO do ETH aproxima-se? Tom Lee analisa como a política da Reserva Federal poderá influenciar a evolução do mercado cripto no final do ano

O presidente da BitMine, Tom Lee, afirmou numa entrevista à CNBC, em 31 de agosto, que, se a Reserva Federal mantiver as taxas de juro inalteradas em setembro, o mercado acionista poderá assistir a uma forte recuperação, assinalando a reunião do FOMC de 15 de setembro como um ponto de viragem. Considera que a fraqueza sazonal de setembro, combinada com as expectativas de subida das taxas pelo mercado, poderá, paradoxalmente, desencadear uma surpresa positiva.

Do ponto de vista macroeconómico, as taxas de juro determinam a liquidez das moedas fiduciárias e a avaliação dos ativos de risco. Se não houver uma subida das taxas, isso constituirá um novo catalisador para os ativos cripto em fase de consolidação. Em 1 de setembro de 2026, o FedWatch da CME indicava uma probabilidade de 34,6% de manutenção das taxas em setembro e de 65,4% de uma subida de 25 pontos base. Embora a subida das taxas continue a ser o cenário de referência, uma probabilidade de quase 35% de não haver subida não é um evento de baixa probabilidade. A Goldman Sachs também tinha previsto anteriormente que não haveria uma subida em setembro, considerando que os dados sobre o emprego e a inflação têm vindo a enfraquecer consecutivamente. A incerteza quanto à trajetória das taxas constitui precisamente o ponto de partida da análise de Lee: se a subida esperada não se concretizar, a recuperação dos ativos de risco terá amplo espaço narrativo para se desenvolver.

Porque é que Lee considera o Ethereum o ativo com maior potencial de FOMO até ao final do ano

Lee afirmou claramente que, de setembro até ao final do ano, os ativos cripto, especialmente o Ethereum, serão os ativos com maior efeito de FOMO. Considera que a recente subida do Bitcoin representa apenas a “primeira fase” e prevê que a alocação institucional acelere no quarto trimestre. A sua lógica central baseia-se nas vantagens estruturais do Ethereum: Lee compara o Ethereum a “terreno digital”, com propriedades de reserva de valor a longo prazo, além de poder gerar um rendimento anualizado de cerca de 1,75% a 3% através do staking. Quanto ao preço-alvo, Lee considera que, num novo mercado em alta, o ETH deverá superar os 5 000 dólares; se forem acrescentadas a tokenização de ativos e a procura por IA, poderá “facilmente” ultrapassar os 10 000 dólares dentro de 1 a 2 anos. Prevê que o câmbio ETH/BTC suba à medida que a utilização relativa do Ethereum aumente, impulsionado sobretudo pela tokenização on-chain em Wall Street e pela ampla adoção de agentes de IA. Que base narrativa oferecem os episódios históricos de FOMO e a atual estrutura de mercado? Ao rever a história, o ETH atingiu um máximo histórico de 4 808,74 dólares em novembro de 2021 e alcançou 4 091 dólares em março de 2024, enquanto o rácio MVRV chegou a 2,35, em ambos os casos acompanhado por um sobreaquecimento significativo do sentimento do mercado.

A história demonstra que os movimentos de FOMO surgem frequentemente após fortes subidas de preço, e que a sua sustentabilidade depende do apoio de uma narrativa fundamental. Em 1 de setembro, segundo os dados de mercado da Gate, o ETH era negociado no intervalo de 2 450-2 475 dólares, muito abaixo do máximo histórico. Isto significa que, caso surjam catalisadores, o próprio potencial de subida poderá incendiar o sentimento de FOMO. Do ponto de vista técnico, o ETH já formou uma base de consolidação no intervalo de 2 380-2 420 dólares no gráfico de 4 horas. Uma quebra, acompanhada por um aumento do volume, acima dos 2 550 dólares poderá desencadear uma subida até aos 2 720 dólares. Do lado da oferta, cerca de 42,24 milhões de ETH já foram colocados em staking, enquanto a fila de novos validadores atingiu 2,23 milhões de ETH. A oferta em circulação livre continua a diminuir e, assim que a procura arrancar, a restrição da oferta ampliará a elasticidade da subida.

Os fluxos de capital institucional já estão a validar a narrativa de FOMO do ETH?

Os movimentos do capital institucional fornecem dados verificáveis que sustentam a previsão de Lee. Os documentos 13F do segundo trimestre de 2026 mostram que as posições em ETH do Morgan Stanley aumentaram 18,6% em termos trimestrais, as do JPMorgan cresceram 67,3% e as do Bank of America aumentaram cerca de 29 vezes. Desde 12 de agosto, os ETF de Ethereum à vista registaram entradas líquidas acumuladas de cerca de 1,5 mil milhões de dólares, incluindo entradas líquidas diárias de 225,8 milhões de dólares em 28 de agosto, o melhor desempenho dos últimos 10 meses. No mesmo período, os ETF de Bitcoin registaram saídas de 202 milhões de dólares, indicando que as instituições estão a fazer uma rotação específica para o Ethereum. As próprias posições da BitMine têm um significado ainda maior: em 23 de agosto, a empresa detinha cerca de 5,8476 milhões de ETH, equivalentes a 4,8% da oferta total, e continuava a aumentar as suas posições através de financiamento por capitais próprios. Os rendimentos do staking são suficientes para cobrir o pagamento de dividendos. Esta estratégia de “comprar sem vender” constitui, por si só, uma forte aposta no valor de longo prazo do ETH.$ETH