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#英伟达财报周 Análise da Tendência do Preço da Nvidia
A 29 de agosto de 2026, as ações da Nvidia (NVDA) atravessaram uma montanha-russa dramática. A 24 de agosto, as ações caíram pela sétima sessão consecutiva, encerrando nos $208.48 e registando a mais longa série de perdas desde setembro de 2022. Tinham caído mais de 10% face ao máximo histórico de $235.74 atingido em maio, eliminando aproximadamente $151 mil milhões de valor de mercado num único dia. A 25 de agosto, as ações recuperaram, subindo mais de 2%; a 26 de agosto, encerraram nos $209.66. O mercado aguarda com expectativa a divulgação do relatório de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 da Nvidia, após o fecho do mercado a 26 de agosto.

Três pressões por detrás da série de perdas
Esta série de perdas não foi causada por uma deterioração dos fundamentos, mas pela convergência de vários fatores macroeconómicos e microeconómicos. Em primeiro lugar, a rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu acima de 5.3%, com o aumento das taxas sem risco a limitar diretamente o potencial de valorização das ações de elevado crescimento. Em segundo lugar, intensificaram-se as preocupações com a cadeia de abastecimento de hardware de IA — o aumento dos custos da memória fez subir mais de 15% os preços dos servidores equipados com chips de IA da Nvidia, enquanto os dados do Morgan Stanley mostraram que os custos de memória para racks Vera Rubin aumentaram até 435%. Além disso, o mercado começou a questionar se a estrutura dominante da Nvidia no mercado de GPU irá enfraquecer.

Batalha entre otimistas e pessimistas na véspera dos resultados
O mercado de opções indica que se espera um movimento de aproximadamente 5.4% em ambas as direções após a divulgação dos resultados. Os analistas do Goldman Sachs observaram que as ações da Nvidia já tinham subido mais de 12% nas duas semanas anteriores, o que significa que algumas notícias positivas poderão ter sido antecipadamente incorporadas nos preços. O Goldman Sachs considera que, se os três principais catalisadores — melhoria da rentabilidade dos fornecedores de serviços na nuvem, plataformas de financiamento controláveis e a continuidade das recompras de ações — não se materializarem, as ações poderão cair em vez de subir. Entretanto, os gestores de fundos da Franklin Templeton salientaram que o mercado precisa não só de resultados acima das expectativas, mas também de um roteiro claro para a alocação de capital — o rácio P/E prospetivo da Nvidia caiu para aproximadamente 21 vezes, evidenciando uma clara divergência face à sua taxa de crescimento das receitas.

A lógica de longo prazo mantém-se sólida
A 27 de agosto, a Amazon anunciou a compra adicional de 2 milhões de chips de IA topo de gama da Nvidia, além dos 1 milhão de chips anunciados anteriormente. O Bank of America reiterou a sua recomendação de “Comprar”, com um preço-alvo de $350, enquanto a Raymond James elevou o seu preço-alvo para $352. O consenso de 61 analistas de Wall Street atribui à Nvidia uma recomendação de “Compra Forte”, com um preço-alvo médio de $305.79.

No curto prazo, a Nvidia está a transitar de um crescimento “impulsionado pela valorização” para um crescimento baseado na “validação do desempenho”. A longo prazo, a narrativa da construção de infraestruturas de IA está longe de ter terminado, mas o escrutínio do mercado sobre o “vendedor de ferramentas e pás” está a tornar-se mais rigoroso do que nunca.@Gate_Square