#英伟达财报周 Análise da Tendência do Preço da Nvidia

#英伟达财报周 Análise da Tendência do Preço da Nvidia

Em 27 de agosto de 2026, as ações da Nvidia (NVDA) tinham atravessado uma dramática montanha-russa. Em 24 de agosto, as ações caíram pela sétima sessão consecutiva, fechando a $208.48 e registando a mais longa sequência de perdas desde setembro de 2022. Tinham caído mais de 10% face ao máximo histórico de $235.74 registado em maio, eliminando aproximadamente $151 mil milhões em valor de mercado num único dia. Em 25 de agosto, as ações recuperaram, ganhando mais de 2%; em 26 de agosto, fecharam a $209.66. O mercado aguarda expectante a divulgação do relatório de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 da Nvidia, após o fecho do mercado em 26 de agosto.

Três Pressões por Detrás da Sequência de Perdas

Esta sequência de perdas não foi causada por uma deterioração dos fundamentos, mas pela convergência de múltiplos fatores macroeconómicos e microeconómicos. Em primeiro lugar, o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu acima de 5.3%, com o aumento das taxas sem risco a limitar diretamente o potencial de valorização das ações de elevado crescimento. Em segundo lugar, intensificaram-se as preocupações com a cadeia de fornecimento de hardware para IA — o aumento dos custos da memória fez subir mais de 15% os preços dos servidores equipados com chips de IA da Nvidia, enquanto os dados do Morgan Stanley mostraram que os custos de memória para racks Vera Rubin aumentaram até 435%. Além disso, o mercado começou a questionar se a estrutura dominante da Nvidia no mercado de GPUs irá enfraquecer.

Batalha entre Touros e Ursos na Véspera dos Resultados

O mercado de opções indica que se espera um movimento de aproximadamente 5.4% em ambas as direções após a divulgação dos resultados. Os analistas do Goldman Sachs observaram que as ações da Nvidia já tinham subido mais de 12% nas duas semanas anteriores, o que significa que algumas notícias positivas poderão já ter sido antecipadas nos preços. O Goldman Sachs considera que, se os três principais catalisadores — melhoria da rentabilidade dos fornecedores de serviços de computação em nuvem, plataformas de financiamento controláveis e continuação dos programas de recompra de ações — não se concretizarem, as ações poderão cair em vez de subir. Entretanto, os gestores de fundos da Franklin Templeton salientaram que o mercado precisa não só de resultados acima das expectativas, mas também de um roteiro claro para a alocação de capital — o rácio P/E futuro da Nvidia caiu para aproximadamente 21 vezes, evidenciando uma clara divergência face à sua taxa de crescimento das receitas.

A Lógica de Longo Prazo Mantém-se Sólida

Em 27 de agosto, a Amazon anunciou a compra adicional de 2 milhões de chips de IA de topo da Nvidia, além dos 1 milhão de chips anunciados anteriormente. O Bank of America reiterou a sua recomendação de “Comprar”, com um preço-alvo de $350, enquanto a Raymond James elevou o seu preço-alvo para $352. Um consenso de 61 analistas de Wall Street atribui à Nvidia uma recomendação de “Compra Forte”, com um preço-alvo médio de $305.79.

No curto prazo, a Nvidia está a transitar de um crescimento “impulsionado pela valorização” para um crescimento baseado na “validação do desempenho”. A longo prazo, a narrativa da construção de infraestruturas de IA está longe de ter terminado, mas o escrutínio do mercado sobre o “vendedor de pás e picaretas” está a tornar-se mais rigoroso do que nunca.