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Resultados da NVIDIA no 2.º trimestre do FY26: vendas de 46.743 mil milhões de dólares, subida da Blackwell e perspetivas de 54 mil milhões de dólares
A NVIDIA divulgou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 e os números são enormes. As vendas atingiram 46.743 mil milhões de dólares, mais 6% face ao Q1 e mais 56% em termos homólogos. A previsão de Wall Street era de 46.06 mil milhões de dólares, pelo que a empresa superou as estimativas. As ações registaram uma negociação volátil no pós-mercado, mas os dados fundamentais mostram que o superciclo da IA continua a toda a velocidade.
Dados fundamentais
Vendas totais: 46.743 mil milhões de dólares
Data Center: 41.1 mil milhões de dólares, mais 5% em termos trimestrais, mais 56% em termos homólogos
Gaming e PC com IA: 4.3 mil milhões de dólares, mais 14% em termos trimestrais, mais 49% em termos homólogos
Visualização profissional: 601 milhões de dólares, mais 18% em termos trimestrais, mais 32% em termos homólogos
Automóvel e robótica: 586 milhões de dólares, mais 3% em termos trimestrais, mais 69% em termos homólogos
Margem bruta: GAAP 72.4%, não-GAAP 72.7%. Excluindo a reversão de 180 milhões de dólares da provisão H20, a margem não-GAAP teria sido de 72.3%.
Resultado líquido: GAAP 26.422 mil milhões de dólares, mais 59% em termos homólogos. Não-GAAP 25.783 mil milhões de dólares, mais 52%.
EPS: GAAP 1.08 dólares, mais 61% em termos homólogos. Não-GAAP 1.05 dólares, face à previsão de 1.01 dólares, mais 54% em termos homólogos. Excluindo o impacto da H20, 1.04 dólares.
Resultado operacional: GAAP 28.44 mil milhões de dólares, mais 53% em termos homólogos. Custos operacionais de 5.413 mil milhões de dólares, mais 38% em termos homólogos, muito abaixo do crescimento das vendas.
O balanço é sólido. Caixa e ativos financeiros negociáveis de 56.791 mil milhões de dólares. No primeiro semestre, foram devolvidos aos acionistas 24.3 mil milhões de dólares através de recompra de ações e dividendos. A autorização de recompra restante era de 14.7 mil milhões de dólares no final do trimestre; o Conselho acrescentou mais 60 mil milhões em 26 de agosto, sem data de expiração. O próximo dividendo será de 0.01 dólares por ação, pago em 2 de outubro, com data de registo em 11 de setembro.
Por que razão o Data Center atingiu 41.1 mil milhões de dólares?
Blackwell. As vendas da Blackwell Data Center cresceram 17% em termos trimestrais. O CEO Jensen Huang afirmou: "A Blackwell é a plataforma de IA que o mundo esperava, proporcionando um enorme salto; a produção da Blackwell Ultra está a acelerar a toda a velocidade e a procura é enorme."
A escala de rack do NVLink é fundamental, uma vez que os modelos de raciocínio estão a impulsionar um enorme aumento na capacidade de treino e inferência. A Blackwell está no centro dessa corrida.
Do lado dos produtos: a RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition está a chegar aos principais servidores empresariais, com a Disney, a Foxconn, a Hitachi, o Hyundai Motor Group, a Lilly, a SAP e a TSMC entre os primeiros utilizadores. A Ethernet Spectrum-XGS liga centros de dados separados para IA à escala de gigas.
A aposta na Europa é grande. A NVIDIA está a trabalhar com a França, a Alemanha, a Itália, a Espanha e o Reino Unido para construir infraestruturas de IA Blackwell, além da primeira cloud industrial de IA para fabricantes europeus. O DGX Cloud Lepton liga agora os programadores europeus a uma grelha global de computação.
No segmento dos supercomputadores: Doudna nos EUA, JUPITER na Alemanha, Blue Lion na Alemanha, Isambard no Reino Unido e FugakuNEXT no Japão, todos acelerados com tecnologia NVIDIA.
Software: o Nemotron para afinação de grandes modelos soberanos estará disponível na Perplexity. Suporte para o modelo aberto gpt-oss, com 1.5 milhões de tokens por segundo num único rack Blackwell GB200 NVL72.
MLPerf Training: a Blackwell obteve a melhor pontuação à escala em todas as execuções. O novo formato NVFP4 de 4 bits foi criado para reduzir a latência da inferência no pré-treino do próximo grande modelo.
Por que razão o Gaming subiu 49%?
O lançamento da GeForce RTX 5060 Blackwell, impulsionado pela tecnologia, tornou-se a subida mais rápida de sempre na classe x60. O DLSS 4 está agora disponível em mais de 175 jogos e aplicações, com Borderlands 4, Resident Evil Requiem e Phantom Blade Zero a seguir.
A GeForce NOW recebe a Blackwell e a funcionalidade Install-to-Play; a biblioteca tem agora mais de 4,500 títulos, o dobro do número anterior.
Automóvel e robótica sobem 69%
O software de condução autónoma DRIVE, de stack completo, está agora em produção plena para transportes inteligentes e seguros. Começou o envio do chip DRIVE AGX Thor; o kit de desenvolvimento e o módulo de produção Jetson AGX Thor estão agora disponíveis para milhões de robôs.
A plataforma de segurança de stack completo Halos e o modelo mundial Cosmos pretendem acelerar a construção e a implementação de robôs.
H20 e China
Não houve vendas de H20 a um comprador sediado na China no Q2. Foram realizadas apenas 650 milhões de dólares em vendas de H20 sem restrições a um comprador fora da China, além da reversão de 180 milhões de dólares da provisão. Isso aumentou o EPS em 0.01 dólares. As perspetivas para o Q3 assumem zero envios de H20 para a China, uma visão cautelosa que ajuda a margem.
Perspetivas para o Q3 FY26: 54 mil milhões de dólares
As perspetivas de vendas são de 54.0 mil milhões de dólares, mais ou menos 2%. Isso representa uma subida de cerca de 15.5% em termos trimestrais e supera a previsão de 45.9 mil milhões de dólares. A margem bruta prevista é de 73.3% em GAAP e 73.5% em não-GAAP, mais ou menos 50 pontos base. A empresa continua a prever uma margem não-GAAP na casa dos 70% médios até ao final do ano.
Custos operacionais GAAP de 5.9 mil milhões de dólares e perspetiva não-GAAP de 4.2 mil milhões de dólares. Crescimento dos custos no ano completo na casa dos 30% altos. Outros rendimentos de 500 milhões de dólares, taxa fiscal de 16.5%, mais ou menos 1%.
Por que razão as ações caíram inicialmente?
Mesmo com a superação das estimativas, os 41.1 mil milhões de dólares do Data Center ficaram ligeiramente abaixo das expectativas mais elevadas de alguns analistas, entre 41.2 e 41.3 mil milhões de dólares. Essa pequena falha, juntamente com o receio de uma bolha da IA, provocou uma queda de 3% a 5% no pós-mercado. Ainda assim, nas últimas cinco vezes em que a empresa superou as estimativas e as ações caíram depois, estas atingiram um novo máximo no prazo de 30 dias em todas as ocasiões.
Visão geral
A NVIDIA já não é apenas uma fabricante de chips; é uma fonte de fábricas de IA de stack completo. Blackwell, NVLink, Spectrum-XGS, DGX Cloud, Omniverse, DRIVE, Jetson Thor e Cosmos abrangem treino, inferência, jogos e robótica com uma única arquitetura central.
O segmento da memória também ajuda. A SK Hynix e a Samsung registaram uma enorme procura, enquanto as vendas da Micron subiram 346% em termos homólogos, à medida que a procura por HBM aumenta com a Blackwell.
Há três aspetos a acompanhar: o ritmo de subida da Blackwell Ultra, quanto acima dos 54 mil milhões de dólares ficará o resultado do Q3 e se a margem se mantém acima de 73.5%. Se estes fatores se mantiverem, a capitalização de mercado de 4 biliões de dólares continuará ao alcance.
Resumo: 46.7 mil milhões de dólares em vendas, margem de 72.7%, 25.7 mil milhões de dólares de lucro, 60 mil milhões de dólares adicionados à recompra de ações e perspetiva recorde de 54 mil milhões de dólares. Enorme é uma palavra demasiado pequena para descrever estes resultados.