Ouro a 4590 dólares, atreve-se a comprar?

Olhe primeiro para a superfície: subiu 20% e os investidores de retalho estão a perseguir a alta por FOMO.

No final de junho, atingiu o fundo em 3940 e disparou até 4697. A subida acumulada em agosto foi de 13%, o melhor desempenho mensal do ano. Na quarta-feira, acabou de tocar num novo máximo de 3 meses, antes de uma grande vela de baixa derrubar o preço em 1,4%. O gráfico diz-lhe: a sobrecompra atingiu o extremo, o RSI recuou dos máximos e a divergência de topo do MACD começa a surgir — sobreaquecimento no curto prazo.

Primeira questão: a “transação de desvalorização do dólar” do Departamento do Tesouro impulsionou o ouro, mas o mercado pode ter ido longe demais.

Qual foi o principal catalisador desta recuperação em agosto? Não foram os fatores geopolíticos, nem a inflação — foi a expansão, pelo Departamento do Tesouro dos EUA, do programa de recompra de obrigações de longo prazo. O mercado interpretou isso como “dominância fiscal + desvalorização ativa do dólar”, e o ouro descolou imediatamente.

O novo presidente da Reserva Federal dos EUA, Warsh, vai discursar em Jackson Hole na sexta-feira. Irá ele aceitar que o Departamento do Tesouro prossiga desta forma?

Mas o mercado já incorporou totalmente a expectativa de que “Warsh será certamente dovish”. E se ele não for dovish?

Segunda questão: a persistência do PCE mantém-se, e os cortes das taxas não chegarão assim tão depressa.

O PCE de julho registou 3,7% homólogos (previsão de 3,6%), enquanto o PCE subjacente ficou em 3,3% homólogos, em linha com as expectativas. A persistência da inflação não melhorou de forma significativa; o mercado está a atribuir uma probabilidade de 36-40% a uma subida das taxas em setembro, e a probabilidade de uma subida em dezembro continua acima de 70%.

Com a inflação ainda sem descer, a Reserva Federal não se atreve a dar facilmente sinais de flexibilização

O mercado estava demasiado otimista e agora começa a corrigir

Se Warsh adotar uma posição hawkish, o ouro poderá cair diretamente abaixo de 4500

Os investidores de retalho estão a apostar que “o corte das taxas virá inevitavelmente”, enquanto a Reserva Federal diz que “a inflação continua elevada”.

O ouro subiu de 3940 para 4697, uma valorização de 20%, incorporando totalmente no preço as “expectativas de cortes das taxas” e a “desvalorização do dólar”.

Terceira questão: surgiu um sinal técnico que deve ser levado muito a sério.

A grande vela de baixa de quarta-feira formou o embrião de uma típica estrela cadente — um sinal de inversão no topo. A divergência de topo do MACD começa a surgir, o RSI recuou da sobrecompra e o momentum de curto prazo enfraqueceu claramente.

4520-4560 é a zona de defesa da média móvel de 200 dias e também o limite inferior do canal ascendente desta recuperação. Se se mantiver, será uma confirmação de reteste ao nível dos livros; se não se mantiver, será um topo de curto prazo.

Veja por si próprio o confronto entre touros e ursos

De um lado:

As compras líquidas dos bancos centrais no Q2 foram de 288,9 toneladas, um recorde trimestral

As entradas líquidas nos ETF em agosto continuam, com as instituições a comprar

Dívida do Tesouro dos EUA superior a 40 biliões + desdolarização: uma lógica de longo prazo sólida

4520-4560 conta com o duplo suporte da média móvel de 200 dias e do limite inferior do canal

Do outro lado:

Subiu de 3940 para 4697, uma valorização de 20%, estando fortemente sobrecomprado no curto prazo

A persistência do PCE + o aumento da probabilidade de subida das taxas tornam o percurso das taxas mais hawkish

A incerteza em torno do discurso de Warsh é extremamente elevada, com um grande risco de divergência face às expectativas

Resistência acima: 4640-4655 → 4680-4700 → 4780

Suporte abaixo: 4560-4580 → 4520-4525 (média móvel de 200 dias) → 4500 → 4450

Estratégia de operação

Para os operadores agressivos de curto prazo:

Vender ligeiramente a descoberto se a recuperação encontrar resistência em 4635-4655, com stop-loss em 4670 e objetivo em 4580-4560. Comprar ligeiramente se o recuo estabilizar em 4560-4580 (confirmado por uma vela de alta de 4 horas), com stop-loss em 4540 e objetivo em 4640-4680.

Para os operadores de médio prazo:

Se o discurso for dovish ou ambíguo → assumir uma posição longa após estabilização acima de 4700, com objetivo em 4800-5000. Se o discurso for hawkish → reduzir a posição ou inverter após a quebra abaixo de 4520, visando 4450-4300.

O comportamento atual do ouro é extremamente semelhante à véspera da quebra do BTC em 2024 —

99% das pessoas compram no máximo, depois um único discurso derruba diretamente o suporte; após os investidores de retalho venderem em pânico, o preço volta a disparar.

Depois do discurso de Warsh, irá descobrir:

Afinal, o problema não é o ouro — é que, de cada vez, aposta num lado antes de a direção estar clara.

Qual é o seu custo de aquisição do ouro?

Neste nível de 4590, atreve-se a perseguir a alta?#英伟达财报周 #老用户1BTC回归礼 #事件合约赛享1%交易量奖励 $BTC $XAU $XAUT