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Goldman Sachs otimista em relação à CXMT
A Goldman Sachs iniciou a cobertura da ChangXin Memory Technologies (CXMT) com uma recomendação de compra e um preço-alvo a 12 meses de CNY 129, destacando o potencial de crescimento do fabricante chinês de DRAM.
A tese de investimento assenta em três grandes tendências: o aumento da procura de memória impulsionada pela IA, a expansão da capacidade de produção e o crescimento da procura de DRAM produzida internamente na China. A Goldman prevê que a capacidade mensal de wafers da CXMT aumente de cerca de 270 000 wafers em 2026 para 447 000 em 2028 e 665 000 em 2030.
O banco estima também que a CXMT possa vir a fornecer cerca de 50% da procura de DRAM da China até 2028, enquanto o seu negócio de memória de alta largura de banda (HBM) poderá tornar-se cada vez mais importante. A Goldman prevê que a contribuição da HBM para as receitas aumente de cerca de 2% em 2026 para 27% até 2030.
No entanto, as perspetivas otimistas dependem de uma expansão bem-sucedida da capacidade, da qualificação dos produtos, da melhoria dos rendimentos de produção, de preços fortes da DRAM e de margens mais elevadas. A CXMT continua a enfrentar desafios tecnológicos e geopolíticos perante líderes globais como a Samsung, a SK Hynix e a Micron.