#Gate股票观点挑战 +$SPCX A SPCX（SpaceX）recuperou para perto dos 148 dólares após o fim do período de restrição à venda. Os 150 dólares são um nível psicológico fundamental, correspondente ao preço de abertura da cotação; a probabilidade de uma quebra no curto prazo é relativamente elevada. No entanto, a recuperação atual parece mais uma breve recuperação técnica após o fim do período de restrição à venda + recomposição do sentimento, e não uma nova tendência principal de subida. A contradição central reside no desfasamento entre a avaliação e os fundamentais, bem como no risco de volatilidade no curto prazo; a longo prazo, será necessário verificar a concretização dos lucros.

1. Curto prazo: os 150 dólares podem ser facilmente ultrapassados, mas a sustentabilidade é duvidosa
Impulso da recuperação: as duas rondas de fim do período de restrição à venda em agosto (a primeira em julho e 319 milhões de ações em meados de agosto) não provocaram uma vaga de vendas. As compras adicionais da “tia Cathie” + a cobertura de posições curtas (significativamente abaixo do pico) impulsionaram a cotação desde o mínimo de 105 dólares, com uma recuperação superior a 40%; o preço de emissão de 135 dólares oferece um suporte sólido, e os 150 dólares estão a um passo;
Resistência e riscos: os 150 dólares correspondem ao preço de abertura da cotação + à zona de elevada concentração de transações anterior, sendo necessária uma subida do volume para ultrapassá-los; na quinta-feira (25 de agosto), a cotação recuou para 137,95 dólares (+2,19%). Mesmo após a recuperação na sexta-feira, a cotação continuou a oscilar. Se a reunião dos bancos centrais em Jackson Hole da próxima semana adotar uma posição mais agressiva, a elevada avaliação (93 vezes as vendas) ficará suscetível a choques de liquidez. Um progresso inferior ao esperado no lançamento da Starship ou na implementação da capacidade computacional de IA poderá desencadear uma correção.

2. Médio prazo: a recuperação não é uma nova tendência principal de subida, e a contradição central não foi resolvida
Divergência entre a avaliação e os fundamentais: as receitas crescem fortemente (+91,94% homólogos no 2026Q2), mas as perdas continuam (prejuízo líquido de 541 milhões no Q2). Existe uma contradição entre o crescimento dos utilizadores da Starlink (10,3 milhões de clientes) e a queda do ARPU (-18%). A narrativa da capacidade computacional de IA (contrato de 45 mil milhões com a Anthropic) ainda não contribuiu para os lucros. A concretização da previsão de receitas da Goldman Sachs para 2030 (322 mil milhões) é altamente incerta;
Divergência nas expectativas das instituições: a Morgan Stanley estabeleceu um preço-alvo de 300 dólares (com base na capacidade computacional de IA), mas a S&P / Moody’s alertam para as elevadas necessidades de financiamento da IA e a forte concorrência. Um professor de Yale questiona se a “história poderá ser concretizada”, enquanto a classificação ESG mínima limita a alocação de capital de longo prazo.

3. Conclusões e recomendações de operação
Os 150 dólares podem ser atingidos no curto prazo, mas será difícil manter-se acima desse nível após a quebra, devendo predominar a oscilação;
Operação: reduzir gradualmente a posição entre 148-150 dólares no curto prazo e observar a procura no suporte de 135 dólares; no médio e longo prazo, aguardar uma correção para 120-130 dólares ou sinais, nos resultados do Q3, de que a Starlink atingiu o equilíbrio de rentabilidade e de que a capacidade computacional de IA está a ser implementada;
Riscos: aperto da política da Reserva Federal, falha no lançamento da Starship, abrandamento do crescimento dos utilizadores da Starlink e adiamento de contratos de IA.

Lógica central: no curto prazo, a cotação é impulsionada pelo sentimento; a longo prazo, depende da concretização dos lucros. A recuperação atual não é uma nova tendência principal de subida, e os 150 dólares são um ponto para reduzir posições, não para reforçá-las. $SPCX ‌